Kommentar Aktieråd
Månadens köp- och säljråd (Februari 2025)
Efter en svagare inledning av februari återhämtade sig Stockholmsbörsen och bjöd på positiv avkastning. Både OMXS30 och breda OMXSGI-index är upp drygt 2% för månaden.
Månadens köpråd
Under februari köpstämplade vi på Affärsvärlden 22 aktier och satte ett teckna-råd. Aktier i allt från stora OMXS30-bolag, till bolag med bara några hundra miljoner kronor i börsvärde.
Kursen inom parentes avser priset i skrivande stund.
Novotek (81,0 kr)
Den industriella IT-integratören Novotek har gjort det bra över tid med stabila marginaler och relativt god tillväxt. Nu finns en marginaltrend som åter pekar uppåt och en urstark balansräkning. Vi tyckte det såg tillräckligt intressant ut för ett köpråd.
Devport (24,3 kr)
I Devports rapport för det fjärde kvartalet stod den kraftiga effekten av den nya uthyrningslagen som påverkar konsultbolag ut. Siffror visar att marknadens oro kring riskerna med bolaget inte är obefogade. Det stora personalbortfallet hade en kännbar effekt på både omsättningen och lönsamheten. Vi behåller dock köprådet trots osäkerheten.
Bulten (70,1 kr)
När leveransproblematiken nu försvunnit har Bulten istället en svalare marknad att hantera. Huvudfrågan för aktien är var marginalen tar vägen. Sett till hur aktien värderas idag tycks marknaden inte tro på någon vidare marginalexpansion. Vi tycker förväntningarna är tillräckligt lågt ställda för att sätta ett köpråd.
JM (157,0 kr)
Totalt sålde JM nästan 50% fler bostäder 2024 än 2023. Det lär fortfarande dröja innan bolaget kommer redovisa några vettiga vinster, men det behöver inte vara en dealbreaker för aktien om försäljningen av nya bostäder fortsätter stiga. Vi ger ett köpråd på JM.
Shamaran (1,50 kr)
En återöppnad exportledning till Turkiet skulle innebära dubblerat kassaflöde för Lundins oljebolag ShaMaran med utvinning i irakiska Kurdistan. Nu verkar en återöppning vara på gång inom kort. Det finns flera stora risker i ShaMaran men vi anser att dessa är väl inprisade i aktien då vi använt 18% i diskonteringsränta och ändå fått över 100% uppsida i aktien.
Midsona (8,92 kr)
Livsmedelskoncernen Midsona stärkte marginalerna under 2024. Bolaget har nu kommit en bit på sin turn-around-resa. Att tillväxten ökar är en viktig värdedrivare. Ledningen lyfter fram att ”även om utsikterna på kort sikt präglas av viss osäkerhet, så ser vi positivt på helåret 2025”. Vi sätter ett spekulativt köpråd.
Bravida (94,1 kr)
Stabil lönsamhet och låg skuldsättning har länge definierat Bravida. En faktureringshärva under 2024 och lönsamhetsproblem i den danska verksamheten har satt press på aktien senaste året. Det finns hopp att marknaden kan vända till tillväxt igen under 2025. Vi upprepar vårt köpråd.
BE GROUP (45,8 kr)
Stålgrossisten BE Group har de senaste åren kraschat på börsen. Bolaget verkar i en tuff bransch och har svårt att tjäna vettigt med pengar över tid. Nu är dock värderingen så låg att aktien kanske kan bli en bra investering ändå. Vi sätter ett köpråd.
Ependion (115,6 kr)
Det fjärde kvartalet visade på tydliga förbättringar för IT-tillverkaren Ependion. Vågar man tro på en starkare marknad framöver finns förutsättningar för god vinsttillväxt. Trots en rapportrusning ser värderingen ganska attraktiv ut i vårt huvudscenario. Vi slår om till ett köpråd.
Munters (143,4 kr)
Svackan inom batteribranschen ledde till svaga marginaler för Munters i slutet av 2024 vilket fått aktien på fall. Inledningen på 2025 ser inte heller ut att bli särskilt stark. Oddsen känns dock okej för att bolaget kan växa bra framöver och man har bevisat sin förmåga att skapa lönsamhet ur volymerna. Vi sätter ett köpråd.
Svedbergs (50,1 kr)
Badrumsföretaget Svedbergs uppvisade svagt positiv organisk tillväxt för första gången sedan Q3 2022 och fortsätter stärka marginalerna. De förvärvade bolagen i Nederländerna och Storbritannien fortsätter utvecklas väl. För investerare som tror att bygg- och renoveringsmarknaden tar lite mer fart 2025 kan Svedbergs vara ett intressant alternativ. Vi behåller köprådet på aktien.
Loomis (419,4 kr)
Trots knepiga förutsättningar blev 2024 ett rekordår för kontanthanteringsbolaget. Kan bolaget uthålligt prestera marginaler kring 12% och värderas till omkring 9 gånger rörelseresultatet ser aktien ändå fortsatt köpvärd ut på de här nivåerna.
Camurus (658,5 kr)
Läkemedelsbolaget Camurus har efter många år av forskning nu slagit igenom kommersiellt. Värderingskostymen är stor, men om allt vill sig väl växer Camurus in i den snabbt. Risken är fortfarande hög då de är beroende av ett enda läkemedel. Kan de fortsätta bredda sin portfölj kommer risken ned. Trots de uppenbara riskerna tycker vi ändå att Camurus-aktien kan vara värd en chansning.
Integrum (16,6 kr)
Medicinteknikbolaget Integrum presenterar preliminära siffor för Q3 24/25 samt ett strategiskifte för att öka tillväxten och lyfta fram aktieägarvärde. Med en ny strategi, påfylld kassa och en aktie som handlas till de lägsta nivåerna på några år finns chans till kursmässig revansch. Vi höjer rådet till köp.
Sats (32,7 NOK)
Det har byggts mycket kondition och muskelmassa i träningskedjan SATS de senaste åren. Marginalerna är nu rekordhöga men vi tror faktiskt de kan öka ytterligare på lång sikt. Trots den kraftiga uppgången i aktien är risken nu betydligt lägre och värderingen sticker inte ut som hög. Vi satsar på SATS.
Embellence (37,7 kr)
Tapetbolagets aktie har gått starkt senast året men värderas fortfarande klart lägre än många andra likartade bolag. Lyckas Embellence leverera på sina mål förtjänar aktien en högre värdering. Embellence går fortfarande att räkna hem med stor uppsida även när vi antar en fortsatt låg värdering på 9 gånger rörelseresultatet (EV/Ebita). Aktien ser fortsatt köpvärt ut.
Eltel (6,7 kr)
Eltel har varit ett besvikelsernas bolag hela tiden sedan noteringen 2015. Dagskursen är nära all-time-low. När olönsamma avtal succesivt löper ut kommande år och svagt presterande verksamheter skalas ned kan marknaden på sikt omvärdera Eltel och aktien lämna krisstämpeln bakom sig. Vi sätter ett köpråd för riskvilliga placerare.
Alcadon (23,8 kr)
Kabel- och produktdistributören Alcadon har arbetat för att minska beroendet av den volatila fibermarknaden. Trots det fortsätter en svag utbyggnadsmarknad att överskugga utvecklingen inom andra områden. Samtidigt så är värderingen relativt låg på en pressad marginal. Vi tycker förväntningarna är tillräckligt lågt ställda för att landa i ett köpråd.
Biotage (116,0 kr)
Medicinteknikbolaget Biotage har uppvisat stark tillväxt över tid. Biotage-aktien är inte särskilt billig i absoluta tal (vilket den nästan aldrig varit) men värderas till rabatt mot både liknande bolag och det historiska snittet. Efter kursfallet är Biotage-aktien nu ned 27% i år. Investerare som är långsiktiga och bryr sig mer om kvalitet och mindre om prislapp här och nu kan överväga en post. Vi sätter ett spekulativt köpråd.
Pexip (42,1 kr)
Det norska videokonferensbolaget Pexip var en stor vinnare under pandemin men kraschade på börsen när haussen lagt sig. Med stabila finansiella nyckeltal visar bolaget tydliga tecken på återhämtning. Kan bolaget leverera i närheten av sina mål kan de med tiden säkerligen återfå marknadens förtroende. Vi tror ändå de har en bra chans att lyckas med detta. Rådet blir köp.
Alligo (139 kr)
Tillslut kom en svagare bygg- och industrikonjunktur ikapp återförsäljaren Alligo. Framöver finns dock goda förutsättningar för vinstillväxt – vilket marknaden tenderar att uppskatta. Trots en del osäkerhet i närtid tycker vi potentialen ser tillräckligt bra ut. Rådet blir köp.
Ratos (37,8 kr)
Det är svårt att få grepp om Ratos vars portfölj blandar stora och små bolag i skilda branscher och olika affärsmodeller. Värderingen är låg. Ratos har varit en värdefälla vi fastnat i förr. Aktien får ses som riskfylld. Vi framhärdar med ett köpråd.
Månadens säljråd
I februari har vi inte utfärdat något säljråd.
Börsnoteringar
Under februari genomfördes två börsnoteringar.
Sehed (19,4 kr)
Noteringsåret 2025 inleddes med byggbolaget SEHED. Aktien steg tvåsiffrigt i börsdebuten. Givet en återhämtning inom byggmarknaden under 2025 ser förutsättningarna rimliga ut för att SEHED ska nå en omsättning på 2 miljarder kr under 2025. Vi behåller ett köpråd.
Qualisys (82,2 kr)
Göteborgsföretaget Qualisys säljer hård- och mjukvarulösningar för rörelseanalys. Bolaget har en fin tillväxthistorik, höga marginaler och en stark balansräkning. Qualisys framstår som ett välskött bolag inom en rätt intressant nisch. Rådet blev teckna och första handelsdagen steg aktien 15%.
Månadens bud
Under februari inkom tre bud som vi har kommenterat. Budkursen anges inom parantes.
Nordic Waterproofing (182,5 kr)
Irländska huvudägaren Kingspan lägger bud på resten av de aktier man inte redan kontrollerar i Nordic Waterproofing. Budet är på 182,50 kr kontant. En premie om 7,0% jämfört med senaste stängningskurs. Styrelsen rekommenderar det.
Akelius D (1,90 euro)
Beskedet att Akelius vill köpa ut sina D-aktier från börsen är i sig ingen överraskning. Det är däremot priset. Man hade kunde befara ett snålbud – men 1,90 euro per aktie är rentav generöst.
Sydsvenska hem (117,0 kr)
Jan Barchan lägger genom sitt ägarbolag Briban Invest ett bud på Sydsvenska Hem uppgående till 117 kronor per aktie vilket värderar hela bolaget till 784 Mkr. Budpremien var drygt 45%. Givet åtagandena har Briban fått in mer än 90% av aktierna. Budet är klappat och klart.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser