Lock-up: Överhängande risk för försäljningar i friluftsbolaget

När bolag börsnoteras eller gör en riktad emission brukar vanligtvis de större ägarna ingå så kallade lock-up-avtal som innebär att de inte får sälja sina aktier under en period, ofta 6 eller 12 månader. När dessa avtal löper ut finns risken att ägarna väljer att sälja sina aktier vilket kan pressa kursen.

Efter tabellen nedan kommenterar vi en rad bolag som har ägare där lock-up-perioden löper ut under kommande veckor.

RevolutionRace

RevolutionRaceAnalys

RevolutionRace: Tillväxthoppet lever

RevolutionRace säljer friluftskläder på nätet under varumärket med samma namn. Bolaget listades på Nasdaq Stockholm i juni 2021. Teckningskursen var 75 kronor. En tid efter noteringen toppade aktien på 107 kronor men har sedan dess haft en knackig utveckling. Idag står aktien i cirka 62 kronor vilket är runt 18% lägre än teckningskursen vid IPO. Börsvärdet är cirka 7 miljarder.

Tisdagen den 7 maj löper lock-up-avtal ut för friluftsklädesbolagets största ägare, riskkapitalbolaget Altor. I februari sålde Altor och RVRC-grundarparet Nyrensten 8 miljoner aktier i bolaget. Efter försäljningen ingick Altor lock-up-avtal till och med den 7 maj, medan Nyrenstens lock-up-åtagande sträcker sig till den 31 maj.

Altor har vid tidigare tillfällen sålt aktier efter att lock-up-avtal löpt ut. I mars 2022 sålde Altor 6 miljoner aktier i RevolutionRace. Givet hur storägaren agerat historiskt talar en del för att en försäljning kommer efter lock-up-perioden även denna gång.

Paret Nyrensten sålde aktier i samband med börsnoteringen,  men också i början av 2023 samt i februari i år. I samband med parets senaste försäljning sade Pernilla Nyrensten till Afv att:

“Denna försäljning är en del i vår globala, långsiktiga diversifieringsstrategi. Vi kommer fortsätta stötta RVRC:s (VD red.anm) Paul Fischbein och teamet och planerar att vara långsiktiga ägare.”

På ett års sikt har RVRC-aktien stigit 90%.

Sats

SATSAnalys

Sats: Den defensiva satsningen ger betalt

Tisdagen den 30 april upphör lock-up-avtal för gymkedjan Sats två största ägare – Altor med 19,2% av kapitalet och danska Tryghedsgruppen med 22,6% av kapitalet. Storägarna ingick lock-up-avtal i februari i år efter att de då sålt omkring 9,7 miljoner aktier vardera i gymkedjan.

Sedan försäljningen är Sats-aktien i stort sett oförändrad.

Sats noterades på Oslobörsen hösten 2019 och teckningskursen var 23,5 norska kronor. I skrivande stund handlas aktien till ungefär 18 norska kr.

Ambea

HumanaKommentar

Välfärdsaktierna: Fortsatt billiga

Torsdagen den 3 maj löper lock-up-avtalet ut för omsorgsbolagets tredje största ägare, Actor – som ägs av Triton och KKR. Actor har de senaste åren minskat ägandet rejält i Ambea. Mot slutet av 2019 kontrollerade Actor närmare 38% av kapital och röster, att jämföra med dagens ägarandel om 8,5%, enligt Holdings.

I mars sålde Actor 7,7 miljoner aktier i Ambea, varpå det nu aktuella lock-up-avtalet tecknades.

Ambea listades på Nasdaq Stockholm 2017. Teckningskursen var 75 kr. Aktien kostar numera 62 kr.

Mycronic

Mycronic är ett globalt verksamt teknikbolag som tillverkar maskiner för elektronikproduktion i utvalda nischer. Bland annat säljer bolaget maskritare till fotomasktillverkare åt bildskärms- och halvledarindustrin Mycronic kom till börsen år 2000, men då under namnet Micronic.

Söndagen den 5 maj löper lock-up-avtalet ut för maskritarbolagets största ägare, investmentbolaget Bure. För ett halvår sedan ingick Bure lock-up-avtal efter försäljning av 3,7 miljoner aktier i Mycronic.

“Mycronic är idag det största innehavet för Bure, som representerar cirka 43 procent av substansvärdet. För att öka flexibiliteten och handlingsutrymmet för Bures förvaltning och framtida investeringsmöjligheter, har Bure beslutat att sälja 3,8 procent av totalt antal utestående aktier i Mycronic”, motiverade Bure avyttringen i vintras.

Bure kontrollerar drygt 23% av röster och kapital i Mycronic. Sedan årsskiftet är aktien upp närmare 30%.