Iskallt på IPO-fronten

Det rör sig om de två finska bolagen Medicortex och Nordec. Båda skulle enligt planerna börja handlas på First North Finland med start idag men det blir alltså inte av.

Medicortex meddelade detta redan 28 juni. Trots anmälningar från mer än 450 investerare bedömde bolaget att teckningsgraden inte skulle bli tillräcklig. Företaget sökte 32 Mkr i en nyemission för att finansiera utvecklingen av en unik diagnostik för att upptäcka mildare hjärnskador. Det fanns inga teckningsåtaganden eller garanter.

Nordec tillverkar stålstrukturer för byggnader och broar och ville sälja aktier för 336 Mkr i sitt erbjudande. Det var främst en utförsäljning från ett tyskt riskkapitalbolag. Bolaget hänvisar till onormala (”abnormal”) villkor på kapitalmarknaden i gårdagens pressmeddelande om att IPO:n inte blir av. I Nordec fanns teckningsåtaganden på mer än 70% av erbjudandet.

Båda företagen flaggar för att återvända till kapitalmarknaden när miljön är bättre. Medicortex avser bidragsfinansiera utvecklingen av sin prototyp och åter gå mot börsen när den milstolpen passerats.

Fyra offer i år

Det hela innebär att fyra börsnoteringar blåsts av efter eller under teckningsperioden hittills 2022. Under 2021 ställdes två IPO in. Se tabell. Det är alltså ganska ovanligt att detta sker men börsåret 2022 har också varit ovanligt besvärligt och index är i skrivande stund ned 27% sedan årsskiftet.

Inställda IPO:s sedan 2017

Orsakerna varierar. För Medicortex och Inuheat kan ett bristande intresse för utvecklingsbolag spela in. I Orderhero avslöjade Breakit att bolagets lösning inte följde vissa föreskrifter från Skatteverket. Rocker och Occlutech försökte ta ut väldigt höga värderingar.

Lockade inte

Eftersom både Nordec och Medicortex även vände sig till svenska placerare så synade IPO-guiden och Afv dessa erbjudanden. Det blev inget råd att teckna i något fall utan neutral stämpel.

NordecAnalys

Nordec: Finsk stålexpert med röd prislapp

När det gäller Nordec lyfte analysen fram att bolaget säljs ut till låg värdering och hade bra uppbackning av ankarinvesterare men verkar i den iskalla byggindustrin. Bolaget har också kort historik i nuvarande struktur.

MedicortexIPO-guiden

Medicortex: Tar man skada av att teckna IPO:n?

I Medicortex fanns kvarvarande finansieringsbehov och Afv gillade inte att noteringen hade karaktär av exit för insiders eftersom de sitter på mycket optioner som blir tillgängliga just vid en listning.

Av första halvan av IPO-säsongen 2022 återstår nu endast börsnoteringen av förlaget Hoi Publishing. Här startar handeln 8 juli trots att erbjudandet endast tecknades till 31%.