Kommentar Uppköpsguiden Duni
Duni: Odramatiskt bud från huvudägaren
Idag (8/9) lade Dunis (98,80 kr) huvudägare Mellby Gård ett kontant budpliktsbud uppgående till 96,80 kronor på bolaget. Det motsvarar gårdagens stängningskurs.
Duni-aktien reagerar positivt (+2% i skrivande stund). Vi noterar att en blocktransaktion motsvarande nära 50 Mkr har gjorts på morgonen. Affärsvärlden har sedan i mars ett säljråd på Duni.
Rådet bottnade i tesen att bolaget kan få svårt att nå upp till en marginalnivå som gör aktien intressant.
HAR EXAKT 30%
Budplikt utlöstes den 14 augusti då Mellby Gårds ägande ökat till 30% av rösterna i Duni, vilket innebar att bud behövde läggas inom fyra veckor. Rune Anderssons investmentbolag äger exakt 30% av kapital och röster i Duni. Närmast därunder i ägarlistan finns Nordea Fonder och Polaris Capital Management med 10,5 respektive 10,0% av aktierna.
KÖPTE UT KAPPAHL
2019 lade Mellby Gård bud på detaljhandelskedjan Kappahl med en premie på 43%. En oberoende budkommitté rekommenderade enhälligt aktieägarna att acceptera budet. Mellby Gård begärde tvångsinlösen efter att ha passerat 90% ägande och aktien avnoterades från Stockholmsbörsen i oktober 2019.
Mellby Gård är tydliga med att budet inte markerar en avsikt att förvärva samtliga aktier i Duni. Men investmentbolagets ambition uppges vara att “från tid till annan kunna förvärva ytterligare aktier när och om vi så önskar”.
Dunis styrelse lär sannolikt rekommendera aktieägarna att inte acceptera budet. Situationen liknar Axel Johnssons budpliktsbud på Dustin även om det skedde till en negativ premie på 5,4%.
Dustin är ned ca 20% från budnivån 28,50 kr. Afv har ett köpråd på aktien.
RÅD KVARSTÅR
Budet från Mellby Gård förändrar inte vår syn på Duni. Det återstår att se om budkursen 96,80 kr blir något slags golv i aktien även efter att acceptfristen passerat om en månad. Det skulle kunna ske om Mellby Gård så önskar och “bunkrar upp” med köpordrar på den nivån. Här och nu behåller vi vårt säljråd på aktien.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du alla analyser