Byggfakta: Budhöjning

Byggfakta Group (51,80 kr) är ett programvaru- och informationsföretag som samlar in och sammanställer marknadsdata om byggprojekt. Datan säljs till aktörer inom byggindustrin. 2023 omsatte bolaget drygt 2,5 miljarder med ett rörelseresultat (Ebita) på 819 Mkr (32% marginal). Koncernen har över 2000 anställda och verksamhet i 26 länder.

Teckningskurs 75 kronor

Byggfakta noterades under IPO-hysterin 2021. Teckningskursen var 75 kronor och aktien såldes ut till en värdering på drygt 9 gånger omsättningen (se IPO-analys). Innan första budet i början av januari stängde aktien på 35,20 kronor vilket alltså var en halvering från IPO.

Byggfakta GroupKommentar

Byggfakta: Årets första bud

Den 5 januari presenterade ett konsortium av huvudägarna i bolaget bestående av Macquarie Capital, Stirling Square Capital Partners och TA Associates ett kontantbud uppgående till 46 kronor per aktie genom det gemensamma budbolaget Giant Sweden Bidco. Det var en premie på 31% jämfört med kursen sista handelsdagen. Budgivarna hade 68% av aktierna.

Första AP-Fonden som är tredje största ägare med 6,7% av aktierna och AMF Pension fjärde största ägare med 4,7% motsatte sig budet. Båda ägarna har varit med sedan IPO.

Höjer budet till 52 kronor

Idag den 2 april meddelar budgivarna Giant Bidco att de höjer erbjudandet med 13% från 46 till 52 kronor per aktie. Det är en premie på 47,7% jämfört med stängningskursen dagen innan det första budet i januari. Fast 30,7% lägre än teckningskursen vid IPO (75 kr).

Både Första AP-Fonden och AMF samt styrelseledamot Stefan Lindqvist vilka tillsammans har 12,8% av aktierna har åtagit sig att acceptera det reviderade erbjudandet.

Sedan Affärsvärlden började sammanställa bud på den svenska börsen 1 januari 2017 har budpremierna i medeltal varit 30,3% fram till och med 2023. Medianpremien uppgår till 24,4% under samma period. Mer information och statistik om historiska bud finns på Uppköpsguiden.

Budet är precis som tidigare villkorat av att budgivarna får in mer än 90% av aktierna, vilket är den nivå som krävs för att tvångsinlösa minoritetsaktieägarna. Budkommitteen i Byggfakta rekommenderar aktieägarna att enhällig acceptera det höjda budet. Även det tidigare budet rekommenderades.

Acceptperioden förlängs till och med 18 april. Med sedvanliga förbehåll för godkännande av myndigheter och liknande.

81% av aktierna

Budgivarna Stirling Square Capital Partners är största ägare i Byggfakta med 39,8% av aktierna. Det Londonbaserade riskkapitalbolaget Stirling Square kom in som huvudägare i koncernen år 2017. Byggfakta har därefter konsoliderat marknaden och gjort en hel del förvärv. TA Associates är genom ägarbolaget Bock Capital Investors näst störst ägare med 26,7%. Bock Capital ingår också i konsortiet och har varit ägare sedan noteringen. Inklusive accepter har budgivarna nu cirka 81% av aktierna.

Till budkursen 52 kronor värderas Byggfakta till 5,6x omsättningen (EV/Sales) samt 17,4x rörelsevinsten (EV/Ebita) bakåtblickande för 2023.

I tabellen intill visas några budhöjningar där budgivaren själv höjt sitt eget bud. Ofta på grund av att befintliga ägare ansett att det initiala budet var för snålt, som i fallet Byggfakta.

20% budhöjning i snitt

Budhöjningarna för Mestro, Genesis, Readly och Rolling Optics var 11-33%. Den genomsnittliga budhöjningen är 20%. Mestro är fortsatt noterade och acceptperioden för Mestro-budet löper ut den 3 april. Budgivarna har fått in strax under 90% av aktierna. 

I Genesis lade Stenvalls Trä faktiskt tre bud (20 kr, 22,50 kr samt 27,5 kr). Genesis avnoterades i höstas medan både Readly och Rolling Optics är noterade. Bonnier är huvudägare med 78,5% av aktierna i Readly. François-Charles Oberthur Group är största ägare i Rolling Optics och innehar 72,0% av aktierna.

Byggfakta-aktien handlas i skrivande stund till 51,80 kronor per aktie. En uppgång på 11,9% för dagen (stängde på 46,30 kr på skärtorsdagen) samt 0,4% uppsida till budnivån.

Sannolikheten att budet går igenom är hög. För investerare som tecknade aktier vid noteringen hösten 2021 blev Byggfakta däremot ingen bra investering (-31% från teckningskurs jämfört med det senaste budet).