Asker Healthcare: Pigg börsdebut

Serieförvärvaren Asker Healthcare är årets andra stora IPO. Intresset för att teckna var mycket stort och Asker tillförs 20 000 nya ägare. Aktien stiger i börsdebuten och får nu en värdering nästan i linje med börsens större och mest framgångsrika serieförvärvare.
Asker Healthcare: Pigg börsdebut - Asker Rydell
Asker Healthcare Group är en serieförvärvare som under 2024 omsatte 15 Mdkr.

Idag 27 mars noteras Asker Healthcare Group (85,50 kr) på Stockholmsbörsen. Intresset för att teckna aktier i erbjudandet beskrivs som “mycket stort bland såväl svenska och internationella institutionella investerare som allmänheten i Sverige, Norge, Danmark och Finland”. Erbjudandet övertecknades flera gånger.

Grunderbjudandet (exklusive övertilldelning) uppgick till 8,8 Mdkr, varav 1,5 Mdkr avsåg nyemission och resterande del befintliga aktier. Inklusive övertilldelning kan erbjudandet utökas till totalt 10,2 Mdkr.

Mer om Asker

Asker Healthcare utvecklar och förvärvar bolag inom hälsovårdsområdet. Exempelvis bolag inom medicinskt förbrukningsmaterial (cirka 70% av omsättningen) och medicinteknisk utrustning (runt 30%). Dotterbolagens kunder är myndigheter, samt offentliga och privata vårdgivare.

Koncernen grundades 2006 och består av 45 dotterbolag, har över 4000 anställda i 17 länder och omsatte drygt 15 miljarder år 2024 med cirka 9% Ebita-marginal. På pro forma-basis är omsättningen 16,5 Mdkr efter två förvärv under 2025.

Huvudägarna Nalka Invest minskade sitt ägande från 65,7% till 44,7% (eller 40,2% om övertilldelning nyttjas till fullo). Nalka ägs av Interogo Holding, en stiftelseägd investeringsgrupp baserad i Schweiz med koppling till IKEA-arvingarna Kamprad.

65% av erbjudandet motsvarande 5,8 Mdkr var på förhand säkrat av teckningsåtagare. Däribland Alecta (1 Mdkr), SEB Asset Management (1 Mdkr), Capital Group (0,8 Mdkr) och Handelsbanken Fonder (0,8 Mdkr).

Teckningskursen var 70 kronor per aktie och aktien stiger runt 22% och handlas i skrivande stund till 85,5 kronor. Börsvärdet är efter kursuppgången nu 32,8 miljarder kronor. Aktien värderas nu till 2,1x omsättningen (EV/Sales) och 23x rörelsevinsten (EV/Ebita) på Affärsvärldens prognoser på 2025E.

Börsens största och mest framgångsrika serieförvärvare som AddtechIndutrade och Lifco värderas till 24-27x rörelsevinsten (EV/Ebita) på 2025E jämförelsevis.

Rätt att teckna

Vi på Affärsvärlden synade Asker inför noteringen och landade i ett teckna-råd.

Asker tillförs över 20 000 nya aktieägare. Huvudägarna Nalka samt ledning och styrelse i Asker har ingått lock-up-avtal om att inte sälja några aktier 360 dagar efter IPO. Övriga befintliga ägare har lock-up på 180 dagar.

Bolag Nettoskuld/Ebitda
Addlife 2,8x
Addtech 1,5x
Asker 2,1x
Indutrade 1,1x
Lagercrantz 1,5x
Lifco 1,6x
Röko 2,0x
Snitt: 1,8x

Mer utrymme för förvärv

Asker har efter noteringen och inklusive tilläggsköpeskiling en nettoskuld/Ebitda på runt 2x. Det är ungefär i linje med snittet för börsens större serieförvärvaren. Högst skuldsättningskvot har konkurrenten Addlife på 2,8x. Indutrade som vi synade nu i veckan (länk analys) har starkast balansräkning (borträknat OEM International som har nettokassa).

Nu i mars har Asker och Röko noterats. Båda bolagen har ett börsvärde kring 33 Mdkr. Röko-aktien är upp cirka 9% från teckningskurs. Noterbart är att Rökos VD Fredrik Karlsson efter noteringen köpt aktier för 22 Mkr (kurs 2083-2093 kr).

Fler noteringar på gång

Med tanke på de starka noteringarna för Asker och Röko kommer säkerligen fler serieförvärvare och andra bolag att noteras. I förra veckan meddelade Nodica Group som säljer lösningar inom kraftelektronik att de avser notera sig under första halvåret 2025. I ägarlistan finns exempelvis investmentbolaget Bure.

Efter Askers kursuppgång värderas aktien nästan i linje med de mest framgångsrika serieförvärvarna. Aktien värderas också till en premie mot Addlife som också köper hälsovårdsbolag. Kortsiktigt är kurspotentialen inte lika lockande och vi sänker rådet till neutral.

På Affärsvärldens IPO-guide finns som vanligt information om aktuella noteringar.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

Här hittar du alla analyser

Annons från BMW