IPO-guiden Kommentar Noteringsåret 2024
IPO-guiden: Ökad aktivitet
Serieförvärvare
Under årets första kvartal noterades ett bolag. Det var serieförvärvaren Karnell som gjorde IPO och tog in 250 Mkr i samband med noteringen på Small Cap. Koncernen består av ett dussin operativa bolag inom två affärsområden. Dotterbolagen är helt inriktade på B2B-försäljning. På pro forma-basis omsätter koncernen drygt 1,3 miljarder med en Ebita-marginal på 14%.
Aktien såldes ut till en värdering på 1,3x omsättningen (EV/Sales) samt 9,6x rörelsevinsten (EV/Ebita) bakåtblickande på pro forma-basis. Vi på Affärsvärlden rekommenderade att teckna Karnell. Aktien har gått starkt och är upp över 50% från teckningskursen och värderas nu till 2x omsättningen samt 14x rörelsevinsten bakåtblickande.
Ilija gör comeback
I slutet av april noterades norska fastighetsbolaget Public Property Invest (PPI) på Oslo Børs och småbolagslistan OB Match. VD är tidigare SBB VD:n Ilija Batljan. Bolagets fokus är på samhällsfastigheter och 91% är offentliga hyresgäster. Exempelvis norska polisen och domstolar.
PPI är i praktiken en avknoppning av en del av SBB:s norska verksamhet. Vi på Affärsvärlden landade i ett neutralt råd. Teckningskursen uppgick till 14,50 kronor vilket var i botten av teckningskursintervallet (14,50-21,00 NOK). PPI är ned cirka 5% från IPO.
Garpco
7 maj var det dags för Garpco att noteras på NGM. Koncernen startade 1984 och sedan 1996 är fokus på att förvärva små och medelstora industri- och handelsbolag.
Garpco består av 14 operativa bolag i tre affärsområden, nämligen Industriverktyg, Interiör och design, samt Industrikomponenter i polymera material. Bolaget har 350 anställda.
IPO-guiden granskar alla noteringar och kategoriserar bolagen i tre storleksklasser.
- Miljardbolag – Börsvärde vid IPO i miljardklassen. Gränsen dras inte vid 1 000 Mkr utan inkluderar även något mindre bolag med väsentlig omsättning, vinst och ”mogen karaktär”.
- Småbolag – Bolag med börsvärden som är väsentligt högre än 100 Mkr men som är för små för att klassas som ”miljardbolag”.
- Mikrobolag – Mycket små bolag med börsvärden runt 100 Mkr och lägre.
I samband med noteringen tog Garpco in drygt 25 Mkr i en nyemission. Garpco har sedan december 2008 varit noterat på Alternativa Listan. Handelsplatsen gick sedan ihop med Pepins där aktien varit noterad.
Aktien såldes ut till en värdering på omkring 12x den bakåtblickande rörelsevinsten (EV/Ebita). Verksamheten är rätt investeringstung och det fria kassaflödet klent. Vi var inte lockade att teckna och landade i ett neutralt råd. I skrivande stund handlas Garpco-aktien 3% lägre än teckningskursen vid noteringen.
Nordrest
Nordrest driver restauranger på sjukhus, regementen, universitet, företag med mera. Några större uppdragsgivare är Försvarsmakten, Ericsson, Karolinska Institutet och Region Gävleborg.
Aktien noterades den 23 maj på First North. Nordrest såldes ut till en värdering på 9,5x rörelsevinsten (EV/Ebit) bakåtblickande. Vårt råd var att teckna aktien. Sedan noteringen är Nordrest upp 10% på börsen.
I mitten av maj noterades Investmentbolaget Spiltan på NGM. Tidigare har aktien handlas på Pepins och NGM PepMarket. Det var ingen formell IPO då ingen nya pengar togs in, utan enbart ett listbyte gjordes.
Ökad aktivitet
Under juni kommer minst tre bolag att noteras.
- Spelutvecklingsbolaget Kinda Brave. Teckningstiden har löpt ut. Aktien noteras på First North nu på måndag den 3 juni.
- 13 juni noteras GreenMerc på NGM. Det är ett fintechbolag som äger och driver Trijo, en börs för kryptovalutor. Teckningsperioden pågår till och med onsdag 5 juni.
- Medicinteknikbolaget NanoEcho noteras den 28 juni på First North. Det går att teckna aktier till och med 14 juni.
Fastigheter och läkemedel på gång
I veckan gick fastighetsbolaget Prisma Properties ut med att de avser att noteras, något Börsgolvet avslöjade för ett par veckor sedan.
Ingen specifik tidsplan offentliggjordes men det handlar om en notering i närtid (under juni). Bolaget avser att ta in 1250 Mkr i en nyemission. Efter pengarna väntas värderingen landa på drygt 4,5 miljarder kronor.
Prisma bestånd består av fastigheter för lågprisbutiker, dagligvaruhandel och snabbmatsrestauranger i Norden. Hyresgäster är exempelvis Dollarstore, Jysk och Willys.
Läkemedelsutvecklingsbolaget Cinclus Pharma utvecklar preparat mot gastroesofagal refluxsjukdom (GERD). Bolaget har tidigare sagt att de siktade på en notering under 2023, givet att marknadsklimatet tillåter. Så blev det inte.
Nu under våren 2024 har bolaget varit aktiva och presenterat bolaget för investerare. ABG är rådgivare och bekräftar på deras hemsida att Cinclus planerar en notering på Stockholmsbörsen.
I veckan kom ett bud på specialistläkemedelsbolaget Calliditas från japanska Asahi Kasei Corporation värt cirka 11,2 miljarder. Budpremien var 83% och kanske späder på intresset för sektorn.
Information om aktuella börsnoteringar finns på IPO-guiden
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.