IPO-guiden Kommentar Börsnotering
Acast: En kass debut
Acast (36,20 kr) sålde aktier för totalt 1,65 miljarder kr och erbjudandet var enligt bolaget kraftigt övertecknat. Men det räckte inte till för en positiv IPO-debut. Aktien öppnade kring 38 kr vilket var teckningskursen. Men nästan direkt rasade Acast ned mot 32 kr. Nu ligger kursen kring 36 kr vilket är en nedgång med 5% för de som tecknade.
Varför starten blev ett magplask är oklart. Acast såldes ut till en hög värdering 6,5 miljarder vilket förstås kan spelat in. Kursutvecklingen för tillväxtaktier har varit en smula svajig de senaste veckorna. Liksom att det förekommit en hel del informell handel i aktien på lägre kursnivåer. Det kanske var så att många ägarna som inte löd under lock-up satt på fina vinster?
Bolaget fick också en del dålig press (betallänk) kring generösa optionsupplägg för personalen. Insiders sålde också ut rejält med aktier i IPO:n. Av erbjudandet på 1,65 miljarder var 350 Mkr försäljningar från befintliga ägare och ledningspersoner. Bland annat VD och styrelseordförande.
Å andra sidan finns det en hel del lyckade noteringar där befintliga ägare sålt mycket aktier. Exempel är Hemnet, Rugvista och Pierce.
Möjligen är även IPO-klimat på väg att svalna lite efter ett kompakt superhögtryck under maj och juni. Av de senaste tio noteringarna ligger fem på minus jämfört med teckningskursen och det är bara en som blivit en riktig succé. Nämligen mikrobolaget Sozap.
Kan Acast hoppas på revansch? Statistiken säger nej. Det är ovanligt att miljardbolag som faller i värde första handelsdagen vänder utvecklingen och blir långsiktiga kursvinnare. Det finns egentligen bara ett riktigt klockrent exempel på det sedan IPO-guiden, som följer dessa saker, började samla in data. Det är BHG Group som rasade 12% i sin debut i mars 2018. Men sedan dess har e-handelsbolaget gått upp 233%.
Afv vill ändå inte helt räkna ut möjligheten att Acast blir ett nytt undantag från den trista statistiken. Inför noteringen satte vi rådet att teckna bolaget vilket delvis var en missbedömning av hur mottagligt börsen var för bolaget i rådande IPO-klimat.
Men rent operativt finns det ändå hopp för bolaget, anser vi. Branschen är i strukturell tillväxt, Acast lyckas dra fördela av det och växa 60-70% organiskt och bolaget visade viss skalbarhet senaste kvartalet vilket ger hopp om långsiktigt okej lönsamhet.
Läs mer om aktuella noteringar på IPO-guiden
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.