Amido - IPO | Affärsvärlden

158,8% från IPO Teckningskurs 5,5 SEK

Lista: Spotlight
Storleksklass: Mikrobolag
Sista teckningsdag: 2019-11-08
Första handelsdag: 2019-12-02
Affärsvärldens analys: Läs analys

Flaggor 6 st

Garantiåtagande

Efter mer än 400 undersökta IPO-er ser Affärsvärlden ett starkt empiriskt samband mellan ett garantiåtagande och svag kursutveckling. Det låter tryggt med garanter men förmodligen är det ofta ett tecken på svaghet eller desperation. Om IPO:n misslyckas blir säljtrycket stort eftersom garanterna oftast säljer ut.

Amido är täckt av garantiåtaganden till cirka 76%.
Hög emissionskostnad

För ett IPO-bolag med höga emissionskostnader är tolkningen att bolaget antingen är i penningknipa, att det varit oordning i bolaget och/eller att priset på aktien är fel. Rörliga ”säljarprovisioner” till rådgivare ska man vara extra skeptisk till. Affärsvärlden hissar varningsflagg för alla bolag som är i sämsta fjärdedelen i sin storleksklass.

Amido betalar cirka 5 Mkr i emissionskostnader, motsvarande 15,2 procent av erbjudandet.
Tveksamma incitament

Tveksamma incitament är Affärsvärldens samlingsbegrepp för olika typer av risk för intressekonflikt. Ett typexempel är att rådgivaren eller dess anställda äger aktier i IPO-bolaget. Det behöver inte vara ett problem och kan även ses som en fördel men det finns också risker för intressekonflikter eller att rådgivaren översäljer aktien.

Såväl styrelseledamöter, ledningspersoner som storägare är garanter i nyemissionen och får alltså ersättning för detta. Det inger inte förtroende. Sedan ställer vi oss lite undrande till upplägget med garantin. Garantin, som är på 25 mkr, löper nämligen parallellt med teckningsförbindelserna, som är på 5 mkr. Varför garantin även ska omfatta teckningsförbindelsen förstår vi inte. Det förefaller bli ett onödigt dyrt upplägg som ger mer garantiersättning till ledamöter, ledning och större ägare. Att sedan 4 av 5 mkr av teckningsförbindelserna lämnats av garanter gör det ännu mer märkligt.

Kommentar från Amidos VD Johnny Berlic:

Jag tycker att det är ett styrketecken när styrelse, ledning, personal m.fl. är med och har blod i det hela. Nu dubblar jag min investering i Bolaget. Aleksander från styrelsen flerdubblar sin och vi samt grundare är med och garanterar att detta är sjusta villkor och säkrar att kapital kommer in. Villkoren för alla garanter har varit exakt densamma, rättvist och enkelt.
Bristfällig information

Det är en varningsflagga om man anar eller vet att det saknas viktig information i prospektet. Exempel på detta är att det saknas information om emissionskostnader, intressekonflikter, teckningsåtagare etc. Hit räknas också rejält vilseledande information. Slarvig kommunikation, exempelvis många slarvfel i ett prospekt, kan också ses som bristfällig information.

Det är inte lätt att förstå bolagets tidigare genomförda emissioner. Under avsnittet väsentliga händelser för 2019 kan man läsa att en nyemission genomförts under året men i tabellen Aktiekapitalets utveckling framgår att det är fyra emissioner som registrerats (i mars och juli 2019). De fyra emissionerna gjordes till kurser mellan 2,50 och 4 kr, att jämföra med IPO-kursen på 5,50 kr. I en av emissionerna tecknade 100 investerare, men vilken av emissionerna det var framgår dock inte. Tidigare emissioner är viktig information för investerare, här ges inte tillräcklig information.

Kommentar från Amidos VD Johnny Berlic:

Nyemissionerna genomfördes enligt samma värderingsprincip som för börsnoteringen.
Värdet på de digitala nycklarna med en rabatt på 20%. Första nyemissionen baserades på 396K digitala nycklar och vi fick ca 60 nya ägare. Efter emission #2 tillkom ca 90 delägare. Nyemission 3 & 4 gjordes på en Crowdfundingsajt då det kom in ca nya 100 delägare som nämns i prospektet. Dagens emission baserades på 650.000 digitala nycklar och vi har nu passerat 660.000.
Ej fulltecknad emission

Att en IPO inte blir fulltecknad talar för att det är något fel på bolaget eller värderingen. Det är också extra illavarslande att bolaget går vidare med notering trots att det svaga intresset nästan garanterar en dålig börsstart. Affärsvärlden delar ut en retroaktiv varningsflagga i alla IPO-er som inte blir fulltecknade.

Amido tecknades till 76 procent.
Kursfall dag ett

Något har normalt gått fel när en aktie faller under teckningskursen första handelsdagen. Affärsvärlden delar i normalfallet ut en retroaktiv varningsflagga om aktien stänger på minus första handelsdagen.

Amido föll med -25% under den första handelsdagen.

Om erbjudandet

Erbjudande	33 Mkr (100% nyemission)
Säkrad andel (%)	76%
Börsvärde efter notering	125 Mkr
Teckningskurs	5,5 SEK
Sista teckningsdag	2019-11-08
Antal flaggor	6 stycken
Teckningsåtagande	5 Mkr
Garantiåtagande	25 Mkr
Emissionskostnad	5 Mkr (15,2% av erbjudandet)
Huvudrådgivare	Göteborg Corp.
Certified Adviser/Mentor
Övriga rådgivare	Aqurat

Bolagsfakta vid notering

Bolag	Amido
VD	Johnny Berlic
Styrelseordförande	Petra Palmgren Lindwall
Omsättning	13 Mkr
Antal anställda	10
Börsvärde efter notering	125 Mkr
Nyckelpersoners ägande	13,15 miljoner aktier (57,6%)
Antal aktier efter notering	22,81 miljoner
Hemsida	www.amido.se
Huvudkälla	Prospekt / Investeringsmemorandum

Storägare

Ägare	Innehav	Andel
Gemgård	18,2 Mkr	14,5%
Torbjörn Hall	14,3 Mkr	11,4%
Peo Emgård	14,3 Mkr	11,4%
Oskar Berggren	14,3 Mkr	11,4%
Andreas Selstam	13,7 Mkr	10,9%

Säljande ägare

Ägare	Försäljning	Andel
-	-	-

Teckningsåtaganden

Åtagare	Belopp	Andel
Johnny Berlic	1 Mkr	3%
Alexander Tasevski	1 Mkr	3%
Naseer Ahmed	1 Mkr	3%
Fore C Investment	0,5 Mkr	1,5%
Gemgård	0,4 Mkr	1,2%
Med flera
Totalt åtagande:	5 Mkr	15,3%

Garantiåtaganden

Garant	Belopp	Andel
Johnny Berlic	5 Mkr	15,2%
Fore C Investment	2,5 Mkr	7,6%
Gemgård	1,2 Mkr	3,6%
Alexander Tasevski	1 Mkr	3%
Peo Emgård	0,5 Mkr	1,5%
Med flera
Totalt åtagande:	25 Mkr	75,8%

Frågor eller synpunkter? Du kan nå oss här.

IPO-guiden

Granskar alla noteringar

Om erbjudandet

Bolagsfakta vid notering

Storägare

Säljande ägare

Teckningsåtaganden

Garantiåtaganden