Mellby Gård säljer allt i Röko med 440% vinst: ”Inte vår strategi”

Serieförvärvaren Röko beskriver sig själva som en ‘evig ägare’. Det gör även ägaren Mellby Gård.

Trots att det låter som en perfect match, går de ändå skilda vägar vid klockringningen på Stockholmsbörsen på tisdag.

Rune Anderssons familjekoncern, som har varit med sedan Röko grundades 2019, säljer då sina 3% av bolaget för 922 miljoner kronor.

“Det har varit klart från dag ett”, säger Mellby Gårds ordförande Johan Andersson, när Afv når honom i Tyskland, under en kaffepaus på skolkoncernen Academedias styrelsemöte.

“Inte vår strategi”

“Redan när vi gick in i bolaget så var vi tydliga med att det inte är vår strategi att vara minoritetsägare i ett börsnoterat bolag.”

Bland Mellby Gårds noterade bolag finns Duni och Academedia, där de äger runt 50 respektive 25%.

“När det kommer till börsnoterade bolag så är det ganska binärt. Vi äger helst över 20% eller inte alls – i alla fall inte under 10%. Att ha 3% är inget för oss som aktiva ägare. Vi vill bedriva inflytande i bolagen vi är investerade i.”

Ingen folkaktie

Noteringen av Fredrik Karlssons och Tomas Billings serieförvärvare har varit omskriven. Mycket tack vare sektorkollegan Lifcos starka börsresa, där Karlsson tidigare var VD.

Det institutionella kapitalet lyser dock med sin frånvaro bland teckningsåtagarna. Listan i prospektet domineras av svenska och utländska privata kapitalförvaltare.

Röko noteras till ett börsvärde om 30 miljarder kronor, men free floaten är liten. Teckningserbjudandet till privata investerare uppgår bara till 264 miljoner kronor, med en teckningskurs på 2 048 kr.

Det blir ingen folkaktie direkt?

“Jag ska egentligen inte spekulera så mycket i själva noteringen – eller framtiden för bolaget. För oss har det här varit en passiv kapitalallokering och vi hoppas de kan fortsätta sin starka resa på börsen”, säger Johan Andersson diplomatiskt, “free floaten kommer väl att kunna öka så fort lock-up-perioden går ut.”

Fem gånger pengarna

Andersson minns inte vad teckningskursen var när det begav sig 2019, men summerar en första investering om 100 miljoner kronor, som sedan toppats upp till totalt 170 miljoner kronor.

Med försäljningspriset på 922 miljoner kronor innebär det en avkastning på drygt 440%.

“Vi är nöjda med resan, som ser ut att bli en jättebra affär, helt klart”, säger Andersson, som dock inte vill ropa hej innan pengarna är på banken. Kanske vis av skadan sedan den havererade Academedia-försäljningen.

Inställd affär

Det var i februari 2024 som Mellby Gård skulle sälja sitt innehav i skolkoncernen till Akelius foundation, som ägs av filantropen Roger Akelius.

Nyheten, med efterföljande rubriker om framtida inställd vinstutdelning, fick aktiekursen att störtdyka. Bara dagar senare ställde Mellby Gård in affären då parterna “hade olika syn på svensk skola och utbildningssystemet”.

Hur är relationen med Academedia nu? Var det som att göra slut och sedan bli ihop igen?

“Bra fråga. Jag har ju biktat mig offentligt och det hela var ett misstag. Vi stod inför stora kapitalåtaganden, men det blev snabbt tydligt att affären inte skulle bli bra. Så då fick vi backa. Det är klart att det var en jobbig period därefter också, för man har ju ett förtroende att återskapa.”

Johan Andersson säger att det inte är något han tänker på idag och tror inte Academedia gör det heller.

Fick du ta med bullar till styrelsemötet idag?

“(Skratt) Det var en bra fråga. Det är klart att jag fick spendera en hel del tid de där första skälvande veckorna efteråt, för att återupprätta förtroendet, det ska jag inte sticka under stol med. Men det är återställt. Jag har blivit bjuden på både kaffe och bullar idag.”

Stora tillväxtmöjligheter

Johan Andersson låter glad och det har han dubbel anledning att vara. Förutom 440% avkastning i Röko, så har också Academedias börsvärde stigit rejält.

Innehavet, som för ett år sedan skulle säljas för 1,7 miljarder kronor, är idag värt drygt 1,9 miljarder.

“Jag tror aldrig vi har varit så övertygade om vårt ägarskap i Academedia som vi är nu”, säger Andersson, som ser stora tillväxtmöjligheter för skolkoncernen.

“Primärt internationellt, men också i våra kärngeografier. Jag är väldigt glad att vi är kvar som huvudägare.”

Tror på konfektion

Vinsten från Röko-försäljningen ska främst återinvesteras i befintliga verksamheter. Bland annat för att stötta Kappahls nya distributions- och logistikcenter, samt ytterligare investeringar i Aros Kapital och cancerforskningsbolaget Anocca.

I december lämnade Johan Andersson VD-stolen i Mellby Gård efter mer än ett decennium. I rollen som styrelseordförande ska han bland annat fokusera på att hitta nya förvärv.

“Vi tittar ganska brett, men främst bland industri- och konsumentbolag”, säger Andersson som ser potential i konfektionssektorn, med en mer shoppingsugen konsument.

“Sedan har vi ett stort industriben där vi försöker hitta intressanta tilläggsförvärv, men också i angränsande branscher.”

Läs mer: Rökos grundare: Därför ratas vi av alla svenska fonder

Mellby Gård backar: Säljer inte Academedia till Akelius