Lucka 21: Räntefest för många – rejäl baksmälla för andra

Ränteförvaltaren Katarina Ponsbach Carlsson på Lannebo Fonder är på väg till Spanien för lite julledighet i värmen. En välbehövlig paus från den senaste tidens räntesänkningar som avlöst varandra.

Den senaste i torsdags då Riksbanken som väntat sänkte styrräntan med 0,25 procentenheter. FED likaså tidigare i veckan. Att korta räntor är på väg ned råder det ingen tvekan om. Frågan alla ställer sig är hur stor festen kan bli?

Enligt Katarina Ponsbach Carlsson är det lätt att se att marknaden har prisat in räntesänkningar ned till 1,75% vid slutet av 2025. Och det kommer i så fall bidra till en ordentlig räntefest för många, men kan bli en rejäl baksmälla för andra. Riksbanken håller fast vid en räntebana på 2,25% i slutet av 2025.

Vilka bolag påverkas positivt av lägre ränta?

“Fastighetsbolagen som är en kapitalintensiv verksamhet. Till exempel Fastpartner där Sven-Olof Johansson har en strategi med låg räntebindning. Lägre korta räntor slår igenom snabbt i resultaträkningen.”

…och negativt?

“Rent mekaniskt så sjunker bankernas marginal med lägre räntor. Men lägre räntor bör också driva högre kreditefterfrågan, till exempel efterfrågan på bolån, så det är inte givet att bankerna blir negativt påverkade, totalt sett.”

Ränteförvaltaren tycker att det blivit dags att börja fundera på vad som ska hända med de långa räntorna.

“Jag tror att det vore bra om vi återgick till normalläget där kurvan lutar uppåt. Så korta räntor ned och långa räntor upp något.”

Ponsbach Carlsson har under året haft ett intressant läge för företagsobligationer. Den högre räntan i kombination med relativt höga kreditspåslag har gett fin avkastning. Men det finns bra placeringar att göra i räntor även framöver, tror hon.

“Jag tycker att en High Yield fond, med balanserat risktagande, fortfarande ger en attraktiv avkastning med nuvarande räntenivåer kring 7%. Som komplement till en aktieportfölj.”

Vilka aktier lägger du under granen i år?

”Till barnen blir det Investor. En bra grund i portföljen med flera olika bolag, både noterade och onoterade och som historiskt utvecklats väl.”

Men hon tycker fler är välförtjänta en julgåva. En julklapp hon tycker alla borde ge sig själva är en genomgång av investeringsportföljen inför det nya året.

“Ha sunt förnuft, det ska kännas enkelt att fatta investeringsbeslutet. Handlar det om snåriga och komplicerade upplägg – avstå!”

Fler kalenderluckor hittar du här