Intervju Afv:s Julkalender 2024
Lucka 20: Analytikern tror på finsk el och norsk olja – hoppas på svensk kärnkraft
I år har du bland annat rapporterat från Brasilien, klättrat upp i vindkraftverk och ner i gruvor. Vad var årets höjdpunkter?
“2024 har varit ett toppenår. Inte minst för privata portföljen som är upp 38%. Att få tillbaka pengarna som jag dumt nog investerade i Yandex, ryska Google, var också ett välkommet tillskott.”
“Jag har gjort många spännande verksamhetsbesök. Orröns vindkraftspark Karskurv i Småland, Lundin Minings Zinkgruvan (som nu snart tillhör Boliden) och Botnia Explorations nyöppnade guldgruva Fäbotjärn i södra Lappland.”
“Långvistelsen i Brasilien var en höjdpunkt privat. Jag passade också på att undersöka varför Electrolux gör en stor del av sin vinst där. Läskigt nog för Electrolux aktieägare så storsatsar nu de kinesiska vitvarutillverkarna på den brasilianska marknaden.”
Du analyserar främst energi- och råvarusektorn, vad är det som lockar där?
“Det som ursprungligen väckte mitt intresse var Lundinarnas spännande satsningar på jätteprojekt i avlägsna geografier, som ofta genererat exceptionell avkastning till aktieägarna. Jag har också periodvis bott i Brasilien där energi- och råvarusektorn dominerar börsen.”
“Det som verkligen accelererade mitt intresse var de störningar och stora prisrörelser som orsakades av Rysslands anfall mot Ukraina.”
Vilka energislag tror du mest på 2025?
“Jag tror att nordiska elproducenter kan vara intressanta som investering. En betydande del av Europas gas kommer idag från Ryssland via Ukraina. Från och med årsskiftet kommer detta flöde att stoppas vilket fått gaspriset att skjuta i höjden. Detta kommer att leda till högre elpriser och stigande priser på utsläppsrätter, vilket kommer att vara mycket förmånligt för de nordiska kraftproducenterna.”
Klaar-portföljen
Cosan, Dala Energi, Faraday Copper, Fireweed Metals, Icelandic Salmon, Invoicery, IPC, Lundin Mining, Montage Gold, Nibe, Stendörren, Sonae, Vår Energi, XP Inc
“Finska Fortum är ett stabilt val för den som vill exponera sig mot stigande elpriser. Lundinbolaget Orrön som äger vindkraft i främst Sverige och Finland, kan vara ett annat alternativ. Rättegången i det så kallade Sudan-målet börjar lida mot sitt slut och det verkar som att det kommer att gå bolagets väg.”
Vilka bolag har gett portföljen extra kraft i år?
“Den överlägset bästa aktien i år var Dala Energi. Den stora lockelsen har hela tiden varit möjligheten till att en strukturaffär ska synliggöra det stora värdet i Dala Energis elnät. Under våren och försommaren utkämpades en budstrid som har fått aktiekursen att dubblas.”
…och vilka har dränerat?
“Brasilianska nätmäklaren XP har gått uselt på börsen i år och är ned 38% mätt i SEK. Delvis beror den svaga avkastningen på att den brasilianska valutan har utvecklats svagt. Men viktigare är att den brasilianska börsen generellt utvecklats svagt, vilket är negativt för nätmäklarens intäkter.”
“En annan svagpresterare i år är isländska laxodlaren Icelandic Salmon där slaktvolymen under året rasat till följd av massdöd av laxarna ute i odlingskassarna.”
Vilka tre aktier tror du mest på inför 2025?
“Norska oljejätten Vår Energi har sannolikt ett mycket bra år framför sig. Framförallt kommer bolagets stora expansionsprojekt i mål vilket kommer att lyfta produktionen kraftigt. En annan favorit i sektorn är IPC, men där väntas det stora produktionslyftet inte förrän i slutet av 2026.”
“Trots dubblingen i aktiekursen från 50 till 100 kronor tror jag att Dala Energi kan bli riktigt bra att äga även 2025. Om de pågående komplicerade strukturaffärerna blir av som tänkt, borde aktien kunna stå i 150 kr i slutet av nästa år.”
“Investmentbolaget Doxa, med fokus på fastighetssektorn, är en lovande aktie inför 2025. Vi på Afv synade nyligen bolaget och kunde med ganska god säkerhet konstatera ett substansvärde en bra bit över nuvarande kurs.”
Vilka energinyheter hoppas du att tomten har i säcken?
“Som medborgare hoppas jag att Socialdemokraterna släpper sargen och ansluter sig till regeringens initiativ för att få till ny kärnkraft. Nya kärnkraftsreaktorer är avgörande för både Sveriges konkurrenskraft och klimatet.”
“Som aktieägare skulle det vara trevligt med besked om att IPC:s produktion vid fältet Blackrod kommer i produktion tidigare än planerat.”
Läs mer: Så lyckades jag till slut sälja min ryska aktie
Läs mer: Afv-analytiker om Bolidens miljardaffär
Fler kalenderluckor hittar du här
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du fler intervjuer