Lucka 15: Göthman ser ljus i tunneln för Hexagon – ratar Hufvudstaden

Vilka aktier stoppar du i årets julklappssäck?

“Addtech som fortsätter att leverera trots en svagare konjunkturcykel. Bolaget gynnas av flera strukturella drivkrafter och är duktiga på att skydda sina marginaler och lönsamhet.”

“Sedan tar jag Ework Group, en konsultmäklare med en marknadsledande position i både Sverige och Norge. De är också bland topp tre i Danmark och Finland.”

“Och Sagax, där relationen mellan framtida kassaflöden och värdering fortfarande ser attraktiv ut. Med en balansräkning som möjliggör fortsatta investeringar i framtida tillväxt, är Sagax ett av de bästa bolagen i sektorn.”

“Sist lägger jag till Yubico, som redan har 30% av alla Fortune 500-bolag som kunder. En tydlig kvalitetsstämpel för deras produkt YubiKey. Dessutom har de enorma tillväxtmöjligheter.”

Förra året valde du Hexagon, Epiroc, Handelsbanken, Fortnox och Castellum. Är du nöjd med utvecklingen?

“Hexagon har haft ett tufft år på börsen men nu anas ljus i tunneln. Med förhoppningar om en bättre konjunktur, samtidigt som bolaget gör interna förändringar, så finns det god anledning att vara positiv framåt.”

“Även i Epiroc finns anledningar att vara positiv till framtiden om konjunkturen blir bättre. Efter flera kvartal med sjunkande rörelsemarginal så steg den sekventiellt i senaste rapporten.”

“SHB:s första kvartalsrapport i år var en besvikelse, men banken har visat på motståndskraftigt räntenetto och den nya VD:n har som utlovat sänkt kostnader, vilket bidragit väl till sista raden.”

“När det gäller Fortnox så är värderingen hög, men med den fortsatta tillväxtresan som ligger framför bolaget så kan värderingen motiveras.”

“Castellum har haft det tufft på börsen i år och det finns fortsatt frågetecken kring kapitalstrukturen, vilket marknaden prisar in.”

Vilka aktier vill du absolut inte ha i säcken?

“Axfood. Med sjunkande inflation och starkare konjunktur blir det svårare för lågprisbutiker att ta marknadsandelar. Konsumenten jagar inte längre rabatter i samma utsträckning.”

“Telia är ett bolag som under lång tid haft negativ tillväxt och i nuläget har en värdering i det övre spannet av historiken, relativt börsen och sig själv. Med framtidsutsikter som tyder på en fortsatt negativ tillväxttrend, lockar inte denna aktie.”

“Hufvudstaden. Det finns flera saker som talar emot den aktien, som en negativ trend inom kontorsfastigheter i innerstaden, samt strukturella negativa drivkrafter inom fysisk butikshandel.”

Vilken investering är du mest nöjd med i år?

“Addtech fortsätter att ge svar på tal, och Yubico har utklassat index sedan årsskiftet.”

“Jag är också nöjd med Securitas. De strukturella förändringar som bolaget gjort i Nordamerika, och som börjat lanseras i Europa, har genomslag. Dessutom med potential att överraska på uppsidan, då marknaden fortsatt verkar vara lite skeptisk.”

“Essity. Efter en svår start på börsen efter IPO:n har management fått kontroll på bolaget. Fokus har skiftat från tillväxt genom förvärv och ligger nu mer i linje med att skapa värde för aktieägarna, vilket självklart har mottagits positivt.”

Fler kalenderluckor hittar du här