Fastighet Intervju Investeraren
Förvaltare: SBB smittar hela sektorn – här är aktierna jag säljer och köper
Det har varit en minst sagt stökig vecka för fastighetsaktier som dragits med i SBB:s breda fall efter kreditnedgraderingen. Affärsvärlden möter Johan Henriks, efter hans medverkan i ett panelsamtal om just fastighetsbranschen på Nordnet Live. Han förvaltar Länsförsäkringars fastighetsfond vars största innehav är Sagax (9,5%), Castellum (8%), Balder (7,5%) och Nyfosa (7%).
Vad tänker du om marknaden just nu?
“Just nu är det ju stökigt, det är många utmaningar och mycket oro som sprider sig. Framför allt med tanke på vad som hänt med inflationen och räntorna. SBB har också fått en smittoeffekt på den övriga sektorn. Men fastigheter har varit ett bra tillgångsslag över tid. Värderingarna är låga nu så jag tror att det finns bra förutsättningar framöver. Sedan är frågan om man ska hoppa in nu eller om ett halvår”, säger han och fortsätter:
“Någonstans här ska man in när det börjar svänga om. Jag tänker då främst på att sentimentet snabbt kan förändras då centralbankernas räntehöjningscykel går mot sitt slut och det kommer signaler om eventuella framtida räntesänkningar. Jag tror trots allt att vi är på väg in i en djupare lågkonjunktur och centralbankerna måste troligtvis inom kort byta fot.”
Så det är bra köpläge nu?
“Jag vet inte om det är nu, om en månad, ett kvartal eller ett halvår. Men någonstans här tror jag ändå att det bör bottna ur. Man ser en vändning på det hela.”
Svårt med SBB-emission här och nu
Fonden har en liten exponering mot SBB men Johan Henriks vill inte kommentera om man kommer att sälja av innehavet.
Men vad tänker du om det som händer i SBB nu?
“De måste stärka upp balansräkningen och fortsätta sälja av fastigheter. Det är svårt att se att det går att få till någon nyemission här och nu.”
Vad gillar du för aktier just nu?
“Jag gillar de som har lite mer högavkastande fastigheter. De som klarar av ett högre ränteläge. Jag gillar till exempel Sagax, Wihlborgs och Nyfosa. Om man talar om lite mindre bolag gillar jag SLP och Stendörren.”
Är det något du säljer av nu?
“Ja, tidigare har vi minskat exponeringen mot hyresrättsbostäder och bygg- och bostadsutvecklare. Det kanske kan bli ett skifte så småningom och läge att köpa tillbaka. Hyresrättsbostäder kan bli lite mer attraktiva, med tanke på indexering och annat då de blir kompenserade över lite längre tid.”
Har sålt av Peab och JM
Vad tror du om bostadsmarknaden?
“Bostadsmarknaden är väldigt tufft. Det är därför vi har minskat bostadsutvecklare och byggare. Det blir färre byggstarter och lägre lönsamhet för bolagen, marginalerna blir lägre. Det blir väldigt tufft många år framåt. Men de värderas väldigt lågt också. Så det kommer nog komma några punkter när det är dags att köpa tillbaka den typen av aktier.”
Vilka bolag har ni sålt av i det här området?
“NCC, Peab och JM till exempel. Vi har kvar lite grann i JM men väldigt lite.”
Vad tänker du framåt om ränteläget?
“Det är väl inprisat i alla fall en höjning till. Vi får se vad som händer med inflation. Hur inbromsningen i ekonomin blir, det går inte att veta med säkerhet naturligtvis. Marknaden börjar prisa in sänkningar redan i höst. Skiftet kommer snart, men det blir svårt att tajma.”
Länsförsäkringar Fastighetsfond äger svenska aktier till ett värde av 16,9 miljarder kronor, enligt Holdings.
Länsförsäkringar Fastighetsfond
Om: Aktivt förvaltad aktiefond med inriktning på den nordiska fastighets- och byggbranschen
Fondens avgift: 1,3%
Fondens avkastning senaste året: -27%
Största innehaven: Sagax (9,5%), Castellum (8%), Balder (7,5%), Nyfosa (7%) och Wihlborgs Fastigheter (6%)
Förvaltat kapital: Akter till ett värde av 16,9 miljarder kronor
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du fler intervjuer