Frågor Uppsidan Om Afv
Läsarfråga: Hur räknar ni fram EV/Ebit och riktkurs?
Läsarfråga:
Hej Börsplus!
Jag undrar hur ni kommer fram till riktkursen i era analyser när ni använder EV/EBIT, alltså bolagsvärde genom rörelseresultat? Ta till exempel er senaste analys av Midsona.
Där står det i grafiken i slutet så här:
”Rimlig EV/Ebit → börskurs 2020”
”EV/Ebit 14x → 67 kr”
Hur kommer ni fram till 67 kronor i detta fallet?
Mvh /Joakim
Börsplus svarar:
Hej Joakim,
Orden du citerar står i en grafik och är tänkt att förstås så här:
”Börsplus bedömning om ”rimlig multipel” ger vår syn på rimlig börskurs år 2020.”
”I det specifika fallet (Midsona) skissar vi på 14x rörelseresultatet som en rimlig multipel i vårt huvudscenario för bolaget och det innebär i så fall en riktkurs på 67 kronor framåt 2020.”
(Mer info om filosofin bakom kan du läsa i krönikan via länken här.)
Nu över till frågan! Hur kommer vi fram till 67 kronor?
- Tittar man i tabellen i Midsona-analysen så ser man att Börsplus huvudscenario pekar på ett rörelseresultat 2020 på 276 Mkr.
- Multiplicerar vi det med vår ”rimliga multipel” 14 så får vi 276 x 14 = 3864, alltså 3 864 Mkr i bolagsvärde.
- Vi ser vidare i tabellen att vi räknar med en nettoskuld på 765 Mkr år 2020.
- Drar vi av nettoskulden från bolagsvärdet så får vi ett tänkbart börsvärde 2020, alltså 3,1 miljarder kronor.
- Delar vi börsvärdet 3,1 miljarder kronor med antalet aktier (46,6 mst) så blir det en börskurs på cirka 67 kronor per aktie.
Observera att vi här inte fångar in utdelningarna längs vägen. Värdet av dessa syns dock i ”reglaget” ovanför i analysen. Uppsidan i reglaget är alltså 67 kronor plus utdelningar delat med kursen vid analysen. Hoppas det var svar på frågan!
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
