Pandox-chefen om nya miljarderna: ”Älskar att förvärva i Norden”

Hyresintäkterna steg till 1 033 Mkr (1 002) för hotellfastighetsbolaget Pandox. Det var en ökning med 3,1% jämfört med föregående år. De totala intäkterna kom in på 1 873 Mkr (1 884).

Trots det var resultatet före skatt klart negativt och kom in -76% lägre än samma period förra året.

“Det beror på omvärderingar av räntederivat”, säger VD Liia Nõu till Affärsvärlden och fortsätter:

“Det är minus cirka 400 miljoner. Men det är egentligen någonting som är positivt i marknadsvärderingen av ränteswappar. Vad det innebär är ju att när räntan går ner, har man räntehedgeat sig. Men det är ju ingenting som realiseras, så det viktiga är egentligen rörelseresultatet som är så pass positivt.”

Mer resande – trots dämpad konjunktur

Hon pekar på att resandet från Nordamerika kommit tillbaka under Q3, och att det inomeuropeiska resandet kan vara tillbaka i slutet av 2024. Asientrafiken kan dröja till 2025 innan den är tillbaka med full kraft.

Obeaktat har det varit ett bra kvartal för Pandox, både när det kommer till beläggning och pris.

“Marknaden utvecklas väl under året och även det här kvartalet. Vi ökar våra intäkter med 5%, like for like (totala intäkter jmf med föregående år. reds.anm), och driftnetto med 3%. Det finns en underliggande tillväxt i marknaden i princip överallt. Man kan också se ett ökat affärsresande efter semesterperioden, med ett starkt intra-europeiskt resande i kombination med ökat internationellt resande. Det är framför allt fritidsresenärer som driver detta i juli och augusti”, säger Nõu.

“Det syns att man fortsätter prioritera resor trots en dämpad konjunktur i världen.”

Miljarderna: “Älskar att göra förvärv i Norden”

Nyligen genomförde Pandox stora affärer genom att förvärva tre lägenhetshotell i London och ett hotell i Edinburgh. Kostnaden: motsvarande 3,8 miljarder kronor. Hotellen har en direktavkastning på cirka 7%.

Förra månaden tog Pandox in 2 miljarder kronor i en riktad nyemission till bland annat AMF och Carnegie Fonder. Kapitalet ska gå till att fortsätta expandera genom förvärv. Marknader man tittar på är enligt Nõu Storbritannien, Norden och Tyskland.

“Vi tittar egentligen hotell för hotell för att hitta bra och lönsamma förvärv. Men Storbritannien är den marknaden där det just nu finns mest affärer att göra. Det finns fler säljare. Fonder som behöver gå in och ut i affärer. Därför finns det mer likviditet i transaktionsmarknaden än vad det gör i övriga delar”, säger hon och fortsätter:

“Men jag älskar också att göra förvärv i Norden. Det är alltid enklare att göra det på hemmaplan. Vi gjorde ett för inte så länge sedan på Fridhemsplan i Stockholm. Vi gör gärna mer, men vi vill att det ska passa vår affärsmodell.”

Satsar ni på samma nivå på direktavkastningen som i de senaste förvärven? 

“Ja, där ränteläget är idag så önskar vi det, absolut. Vi hittar gärna förvärv som för tillfället ger runt 7%. Eftersom vi har rörliga hyror i nästan alla fall, så är det viktigt att komma in på ett bra läge från början.”

Göteborg – det svarta fåret

Även om det generellt ser bra ut för Pandox på den svenska marknaden finns det en storstad som inte utvecklats åt det positiva hållet för koncernen.

”Fem av våra 161 hotell ligger i Göteborgsområdet. Förra året var ett väldigt starkt eventår för Göteborg med Håkan Hellström-konserter och mycket annat. I år har kalendern i princip varit tom i Göteborg”, säger Liia Nõu och fortsätter:

“Dessutom har det tillkommit över 10% i kapacitet där de sista 18 månaderna. Sedan 2021-2022 har det tillkommit nästan 30% ny kapacitet, alltså nya rum.”

Hon uppger att antalet sålda rum i Göteborg ligger i linje med föregående år, men att den nya kapaciteten och bristen på evenemang har haft en negativ effekt på omsättningen per uthyrt rum, som är ned med cirka 15% i Göteborg i år.