Fastighet Fastighetsinvesteringar
Catella: ”Många fastighetsbolag ser billiga ut”
Fastighetsbolagen på börsen är upp runt 15% sedan början av juli. Det är dock sannolikt ett björnmarknadsrally och att nya bottennoteringar är att vänta de kommande veckorna eller månaderna. Det skriver Catella i sin senaste månadsrapport.
Enligt fastighetsrådgivaren ligger den genomsnittliga rabatten gentemot substansvärde för de 28 största fastighetsbolagen i dagsläget på 18%. Men hos några fastighetsbolag, främst med en stor andel av sin finansiering på kapitalmarknaden och där refinansieringen skulle kunna komma att bli problematisk, ligger rabatten på runt 60%.
SBB handlas exempelvis i skrivande stund till 64% rabatt gentemot substansvärde enligt FBindex.
Catella skriver att hösten skulle kunna innebära tvångsförsäljningar på transaktionsmarknaden om fastighetsbolagen möter stora problem med refinansieringen. Samtidigt konstaterar de att att det är högst troligt att de höga kreditspreadarna på obligationsmarknaden faller tillbaka under hösten, en utveckling som redan har skett i USA under sommaren.
Fastighetsrådgivaren menar att centralbankerna visserligen inte kommer kunna minska kreditspreadarna som de gjorde under coronapandemin, men att de inte heller kommer tillåta att spreadarna ökar för mycket. Detta eftersom det skulle äventyra den finansiella stabiliteten.
”De ökade finansieringskostnaderna har redan börjar trycka upp avkastningskraven på fastigheter. De flesta börsnoterade fastighetsbolag ser dock billiga ut i förhållande till sina substansvärden.”
”Många bolag ser väldigt billiga ut i förhållande till det förväntade substansvärdet också”, skriver de och blickar framåt tolv månader till tredje kvartalet 2023.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv Fastighet
