Fastighet SBB
Afv-analytiker efter pressmeddelandet: SBB lär antingen sälja eller köpa ut JM
Under morgonen släppte SBB ett pressmeddelande med infon att bolaget genomför en ”strategisk översyn av innehavet i JM”.
Detta efter att SBB har låtit göra en externvärdering av JM med resultatet att byggbolaget, som SBB äger nästan 30% i, har tillgångar värda 36 miljarder kronor.
I den senaste JM-rapporten värderas byggbolagets totala tillgångar till 17,5 miljarder kronor. Men i den värderingen är byggrättsportföljen försiktigt värderad. Vissa byggrätter kan vara bokförda till anskaffningsvärdet från flera år tidigare.
Enligt JM:s årsredovisning 2021 är övervärdet, alltså det bäst bedömda marknadsvärdet gjorda av externa värderare, på byggrättsportföljen 7,2 miljarder kronor högre än det bokförda värdet. Det innebär att värdet JM:s totala tillgångar borde landa på strax under 25 miljarder kronor totalt.
”Var de resterande 11 miljarderna kommer ifrån skulle jag gärna vilja veta mer om. SBB:s värdering på 36 miljarder kronor framstår som lite oseriös när man inte backar upp den med tydliga argument”, säger Afv:s analytiker Daniel Zetterberg.
Dessutom ser ränteläget väsentligt annorlunda ut idag jämfört med för sex månader sedan när övervärdet på JM:s byggrättsportfölj sattes.
Sälja eller köpa ut?
Nästa fråga är vad SBB kommer att göra med posten i JM efter pressmeddelandet.
”Översynen kommer att utreda olika alternativ för innehavet inklusive både minskning och ökning, antingen ensamt eller tillsammans med en eller flera externa partners”, framgick av SBB:s pressmeddelande.
”Mest troligt är att SBB vill sälja JM och morgonens pressmeddelande ett sätt att visa att posten är till salu och trissa upp priset”, resonerar Daniel Zetterberg och fortsätter:
”En alternativ teori är att SBB vill köpa ut JM från börsen tillsammans med investerare. Den externa värderingen skulle då kunna vara en fingervisning om hur SBB tror sig kunna omvärdera JM och dess byggrätter till marknadsvärde vid konsolidering.”
Affärsvärlden har försökt nå Ilija Batljan under dagen. Han meddelar via sms han inte har tid att svara på frågor på grund av möten och ber att få frågorna på mejl. Ilija Batljan återkommer dock inte med svar på Affärsvärldens frågor annat än en kort och generell kommentar:
”Vi har bara en intention med vår information och detta är skapa aktieägarvärden. Vi bedömde att vi behövde informera marknaden för att kunna göra vår strategiska översyn och ha diskussion med potentiella samarbetspartners för att skapa värden för aktieägarna. Vi har inga andra kommentarer”, skriver Ilija Batljan till Afv.
SBB:s aktie har rasat 6,8% under dagen och är måndagens mest omsatta aktie på large cap.
JM:s aktie är ner 2,7% under dagen.
Alla dagens vinnare och förlorare finns under Afv:s börsen idag-sida.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv Fastighet
