Börsgolvet: ”Verkställande massör”

Ja, Golvets vänner har fullt upp med att ladda om för Q2. Ping-klubborna ska putsas upp, Trek Madone-cykeln ska rullas ut och sist men inte minst ska såklart affärerna göras!

En Sonos-högtalare på Karlaplan har snappat upp ett och annat från sena rådgivarmiddagar:

”Det är bra aktivitet på M&A-marknaden, men det kokar inte över som det gjorde innan. Det var stor brist på advisors under 2021 då det flögs in folk från alla möjliga länder. Men i år är det inte lika många IPO:s, vilket innebär att det frigörs resurser på Big Four och andra lådor. Jag räknar med att rådgivarbristen stabiliserat sig till sommaren”, skvallrar högtalaren.

Men visst finns det gott om affärslust kvar i kvarteren kring Stureplan – i alla fall på säljsidan. Ett färskt exempel är EQT:s försäljning i mjukvarubolaget IFS, som nu värderas till 100 miljarder kronor, det vill säga tio gånger så mycket som när EQT investerade i bolaget 2016. En liknande ROI lär det bli för Monterro som enligt ryktena lurar på en försäljning av cybersäkerhetbolaget Outpost24 till en värdering på 2,5 miljarder kronor.

”Cybersäkerhet är det hetaste på marknaden just nu, där bolagen försöker jämföra sig med alltifrån Truesec till FSecure. Vi ser många sellside advisors som försöker sätta en cyber-stämpel på bolag som inte alls är det – vilket är väldigt lätt att genomskåda. Cybersäkerhet är verkligen det nya SaaS…”, suckar en utarbetad analytiker på Brillo.

Ja, det verkar finnas gott om pengar i systemet. Kanske lite för mycket. Sveriges dyraste domänköp går i alla fall till Kinnevik-ägda Mathem, som bara några månader efter att man förvärvat konkurrenten mat.se meddelar att man varslar samtliga anställda och lägger ner hela varumärket.

“Man måste ha trånat ganska mycket efter mat.se-domänen… För annars är det lite svårt att förstå varför de skulle hosta upp 700 Mkr för att bara lägga ned hela varumärket. Men finns såklart en hel del synergier i att köra affären under en gemensam label”, säger en vårbukett på Bruuns.

Så till relax-avdelningen på investmentbankerna. Det går inte många dagar utan att nya potentiella fall av analytikermassage uppdagas i den lilla ankdamm som är finansstockholm. Ett glas rosé på Ett Hem säger sitt om saken:

“Förra veckan var det Paretos samtal med Arjos VD som sänkte aktien, och nu i veckan var det Handelsbankens nedgradering av Sinch som skickade ned aktien 10%. Jag tycker att dessa analytikertillvända VD:ar skulle kunna ta efter alla medieskygga börsbossar vi sett exempel på de senaste veckorna. För det är ju inte lag på att ge mer ‘flavour’ eller guida för bolagets “trajectory” bara för att analytikern ber om det. Det heter verkställande direktör, inte massör!”, fräser glaset.

Plötsligt lite lågstadiematte. För en croissant på Fabrique har roat sig med att gräva lite djupare i Sanionas bokslut, och har svårt att få ihop kalkylen:

”Till att börja med är det ju anmärkningsvärt att ett bolag i den finansiella sitsen tar 20 Mkr i kostnader för att utvärdera en eventuell listning i USA. Och räknar man lite på det blir det ju ännu konstigare. För att kalkylen ska gå ihop måste en konsultfirma som tar 5000 spänn i timmen ha haft åtta man på detta projekt, åtta timmar om dagen, i 60 dagar. Låter oerhört. Men vem vet, det är kanske här inflationen satt sig som mest!”

Och så slutligen till veckans varning. En skeptisk sashimi på Riddargatan avråder starkt från att försöka dippköpa H&M.

“Veckans rapport var verkligen ingen vidare läsning. Förutom den stora resultatbesvikelsen så är det lite läskigt att rörelsekostnaderna rusar och att det förmodligen kommer komma mer. Bolaget flaggar för att de kommer behöva investera mer i tillväxt, särskilt som de tänker nettostänga 145 butiker vilket är mer än de 120 man har pratat om tidigare. Bolaget har fortfarande 227 butiker stängda, varav de flesta finns på marknaderna i Ryssland, Ukraina och Belarus som påverkas mycket nu. Alla gör som de själva vill, men jag skulle passa mig för att handla H&M-aktien de närmsta månaderna.”