Börsgolvet Flat Capital
Börsgolvet: ”Skin outside the game”
Ja, så här långt har det glada 20-talet verkligen lyst med sin frånvaro. Men Golvets vänner lyckas alltid hitta ljuspunkter i den grå vardagen. En amerikansk råvaruexpert på Rådmansgatan berättar om sitt senaste arbitrage:
”Rusningen i nickel- och kopparpriset gör att metallerna i femcents-mynten nu är värda 8,7 cent. Kanske är detta den egentliga anledningen till de stora kontantuttagen de senaste veckorna”, säger experten halvt på skämt, halvt på allvar.
För oss utan smältugn finns såklart börsen kvar. Vårens första glas rosé berättar om fyndlägen i några klassiska storbolag.
”Cyklisk industri har kraftigt lägre PE-tal till exempel ’finverkstad’ som Atlas Copco och Epiroc. Högre inflation ger högre vinsttillväxt – borde vara perfekt för cykliskt som Sandvik och SKF.”
VAD VAR DET DE SA?
Drinken på Le Hibou, nr 25/2020: Redan sommaren 2020 lyfte en Spritzer fram GHP som sin främsta budkandidat. M&A-festen i sektorn tiden innan pandemin låg fortfarande färsk i minnet då både Aleris och Capio nyligen blivit uppköpta. Så här 1,5 år och ett börsras senare passade Capio på att lägga tassarna på GHP. Kanske kommer budpartyt i sektorn i gång igen när värderingarna kommit ned?
Affärsresenären på Arlanda, nr 42/2021: I höstas hissade en resenär varningsflagg för bottenfiske i SAS. En tredje pandemivåg hade slagit in och dessutom hade SAS frångått sin policy om att hedga 40-80% av bränslebehovet. Sedan dess har bränslepriserna rusat, men noll-säkringen ligger kvar och SAS-aktien har halverats.
Ytterligare prisrusningar sker på marknaden för begagnade bilar som har skenat i pris. En Porsche Cayenne på Kaptensgatan tror sig ha hittat ett köpläge:
”Begagnade bilar ökar i pris jättemycket, men det ser inte ut att stanna här. Nybilsproduktionen kommer få problem i och med inflationen och de höga energipriserna, så jag tror att Bilia kan vara en bra trade nu. De har inte skrivit upp lagret så mycket, så det finns förmodligen latent vinst här när lagret omsätts. De har dock en ganska hög omsättningshastighet vilket gör att lagervinsten ätits upp löpande. Men jag tar ett provåk i Bilia, i alla fall till nästa rapport!”
En Marville Road-kappa bottenfiskar på annat håll, nämligen i H&M. Aktien handlas nu på nivåer kring 140 kr och börjar närma sig bottennivåerna från pandemiutbrottet i mars 2020. Men fiskelyckan avbröts av Morgan Stanleys senaste analys på klädjätten.
”Morgan Stanley har baisse-caset och är supernegativa. Högre råvarupriser, fraktkostnader och samtidigt minskande butiksnät är inte en bra cocktail. Synd att man är så färgad över den svenska stoltheten över denna klädjätte”, muttrar kappan.
Så slutligen ett svep i startupsektorn där investeringsviljan inte är vad den en gång var. En konservativ kaffe på Café Pascal lockas inte av villkoren i Flat Capitals nyemission.
”Att köpa investmentbolag till hög premie känns inte bra i detta skakiga börsklimat. Risken är både att de underliggande innehaven skall värderas ned samtidigt som substanspremien kan minska till en rabatt. Aktiestinsen sa ofta att om man kan köpa investmentbolag till rabatt så blir det en bra affär. I Flat Capitals nyemission gäller det omvända: då köper man värde för 12 kronor men får betala 20 kronor. Jag är tämligen säker på att Aktiestinsen hade avstått. Och det gör ju även styrelseordförande och grundare Sebastian Siemiatkowski som inte tänker teckna alls i emissionen!”
Ja, där ser man. Skin outside the game!
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du allt från Börsgolvet