Kommentar Utdelningsportfölj Utdelningsportföljen
Utdelningsportföljen: Så gick det 2024
Det är veckan innan jul och för oss på Affärsvärldens analysredaktion betyder det att vi avslutar årets utdelningsportfölj för att börja om på ny kula. Idag sammanfattar vi hur 2024 års upplaga av portföljen gick. Vi återkommer med nya utdelningsportföljen 2025 imorgon.
| Portfölj-år* | Utd-portföljen | OMXSGI | Relativ avkastning |
| 2017 | 8,1% | 11,0% | -2,9% |
| 2018 | 15,4% | -1,3% | 16,7% |
| 2019 | 15,0% | 34,6% | -19,6% |
| 2020 | 1,0% | 14,6% | -13,6% |
| 2021 | 47,8% | 39,4% | 8,4% |
| 2022 | -0,3% | -19,6% | 19,3% |
| 2023 | 11,0% | 17,5% | -6,5% |
| 2024 | 18,3% | 11,9% | 6,4% |
| *Ej identiskt med kalenderår. Portföljen startar veckan innan jul, inte vid årsskiftet. | |||
Slutsiffran för 2024 års utdelningsportfölj blev +18,3% inklusive utdelningar. Index i form av OMXSGI gav 11,9%, vilket också inkluderar utdelningar. Så efter det svaga 2023 då en investering i Intrum sabbade portföljen, var det bra överavkastning i år igen. Nu har portföljen slagit index mer än den förlorat, om vi ser till de senaste fem åren i alla fall.
Man kan nämna att 2024 inte var något extra bra år för svenska utdelningsaktier. Exempelvis ligger fonden Aktiespararna Direktavkastning A, som investerar i högavkastande svenska storbolag*, något efter index. I skrivande stund på +9% jämfört med nära 12% för OMXSGI, alltså.
*De 21 aktier med högst direktavkastning bland Stockholmsbörsens 60 mest omsatta bolag.
Solid avkastning
| Aktie | Pris-avkastning | Utdelnings-avkastning | Total-avkastning |
| Solid Försäkring | 39,5% | 7,8% | 47,3% |
| Betsson | 39,0% | 7,3% | 46,3% |
| Loomis | 29,1% | 0,0% | 29,1% |
| Bredband2 | 22,6% | 5,8% | 28,3% |
| Mandatum | 10,0% | 8,4% | 18,4% |
| Vår Energi | 3,7% | 14,6% | 18,3% |
| Sagax D | 9,5% | 3,5% | 13,1% |
| Fortum | 0,8% | 8,8% | 9,7% |
| Ework | 0,6% | 5,3% | 5,9% |
| Nordea | -4,3% | 8,3% | 4,0% |
| Norion | 3,0% | 0,0% | 3,0% |
| Tietoevry | -8,9% | 3,9% | -5,0% |
| G5 Entertainment | -37,0% | 5,1% | -31,9% |
Urvalet till Affärsvärldens utdelningsportfölj sker aktivt bland alla de nordiska bolag som ger mer än 4,5% i förväntad direktavkastning. Vi brukar ha en hel del mindre bolag i våra portföljer. Tabellen här intill visar avkastningen för alla enskilda innehav under året. Som framgår finns två småbolag i form av Solid Försäkring och Bredband2 högt på listan.
Under 2024 undvek vi större dikeskörningar. G5 Entertainment var undantaget, men också den enda aktien med markant underavkastning. Norion ägde vi endast en kort tid och den gick faktiskt som index fram till dess. Nordea och Tietoevry boomar index men med mindre (med ca 4%-enheter) än vad det ser ut eftersom även dessa innehav köptes in under året.
Aktiviteten var ganska låg i 2024 års portfölj, med sex affärer. Försäljningarna var bra i Norion (-14% sedan dess) och Sagax D (oförändrad) men vi fick dålig kurs i G5 (+19%). Inköpen i Tieto och Nordea var dåliga men Loomis blev en mycket lyckad nyinvestering med 29% i avkastning.
Ovanligt hög utdelning
Det som sticker ut kring 2024 års utdelningsportfölj var de höga ingående direktavkastningsnivåerna. Flera aktier gav riktigt hög direktavkastning som Vår Energi (ca 14,2%) och Mandatum (8,1%). Hela portföljen låg på 7,4% vilket är ungefär 1%-enhet mer än vanligt.
Så höga utdelningsnivåer brukar gå hand i hand med mycket svag vinsttillväxt men både Vår Energi och Mandatum ser faktiskt ut att öka sina resultat i år. Fortum är det enda som inte ser ut att göra så, men det var i högsta grad förväntat givet hur elpriserna uppfört sig. I vissa bolag har vinstökningarna varit mycket goda, som Betsson vars rörelsevinst ser ut att bli 25% högre i år än 2023.
Allt som allt tyder det på att man kan hitta lite överavkastning med vägledning av hög direktavkastning även om det leder till impopulära sektorer som olja, spel och nischbank och kräver att man undviker värdefällor. Vi gör ett nytt försök med 2025 års utdelningsportfölj som kommer imorgon.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv Utdelningsportfölj
Här hittar du alla portföljer
