Hej Hoist och adjö Meda

Vi har under våren tittat på flera av de nya ”alternativa” finansföretagen som Resurs Bank och Nordax. Vi kan ha samma invändningar mot deras affärsmodeller som alla andra (ibland en moralisk gråzon och oklara långsiktiga förutsättningar) men vi lutar ändå åt att de är oväntat billiga med tanke på tillväxthistoriken.

I samma grupp brukar även Hoist Finance klumpas ihop och värderingen är snarlik. Men egentligen är det lite orättvist. Snarare ska Hoist Finance jämföras med Intrum Justitia. I det perspektivet är aktien väldigt billig och man slipper de solkiga delarna av själva utlåningen av högräntelån, vilket är affärsidén för Nordax, Resurs, Collector med flera.

Hoists affär är istället att köpa in ”begagnade och defekta” lån från europeiska storbanker som vill slippa strulet med att driva in förfallna skulder.

Vi återkommer med en fullständig analys av Hoist under morgondagen.

Samtidigt har vi just sålt vårt innehav i Meda. Vi köpte aktierna för cirka 150 kronor och sålde nu för 158 kronor. Inräknat erhållen utdelning är det en avkastning på 7 procent. För att vara på fyra månader är det bra. Åtminstone om man trodde på vår analys att risken var extremt låg att Mylans bud på Meda skulle falla. Vi kan inte säga med säkerhet att vi hade rätt (risken för ett återtaget bud kanske var hög men att det ändå slutade lyckligt?) men nu fick vi ändå vad vi önskade – en fin årsavkastning på kort tid i ett stabilt papper på en volatil börs.