Blandade rapporter

Efter ovanligt många, positiva, vinstvarningar börjar de fullständiga rapporterna för årets tredje kvartal rulla in. En tidig tendens är att bolag som tidigare tjänat en del på coronakrisens indirekta effekter nu har det tufft att övertyga. I alla fall de med en icke-digital affärsmodell. Byggmax, Ratos (Plantasjen) och Essity har tappat kursmässigt trots starka rapportsiffror.

En bredare tendens får ändå sägas vara att börsbolagen tjänar oväntat mycket pengar i Q3. Alltså givet förväntningarna. För placerarna gäller det att bena ut om det är stödpengar, tillfälliga besparingar eller mer bestående faktorer som ligger bakom. Det är generellt sett inte hög intäktstillväxt i alla fall.

För Afv-portföljens del kom en del nyheter.

• Traton gick ut med att deras Q3:a blir bättre än väntat. Siffrorna imponerar väl egentligen inte. En marginal på 3,7% mot nära 10% för Volvo. Men vi räknar näst intill hem aktien på den rörelsemarginal som bolaget har i covid-drabbade Q3. Mer än så ska man väl tro på?
• Millicom informerade om att tredje kvartalet blir bättre än det andra. Men sa också att de viktiga nyckeltalen i verksamheten inte är återställda till pre-covid-nivå än. Svårtolkat, tycker vi. Teleoperatörer har haft det tufft den här rapportperioden. Fullständig rapport kommer 30 oktober.
• SEB rapporterade. Bankerna har presterat lite bättre vinster än väntat i tredje kvartalet. Så också SEB. Placerarna har ändå handlat ned aktierna. I SEB-fallet kanske rapportskrivningar om frågor från amerikanska myndigheter kring penningtvätt var förklaringen. Aktien handlas till p/e 11 på innevarande årsvinst.

Ett bolag som också lämnat fullständig rapport är C-Rad. Det är ett av portföljens mindre innehav som gått svagt i år. Rapporten visar att det är på rätt spår. Ökad orderingång och riktigt bra rörelsemarginal på 10,3%. Visserligen bidrar (tillfälligt?) minskat resande till detta. Men rapporten bevisar ändå att C-Rad kan tjäna okej med pengar.

Megatrenden med högre stråldoser och färre behandlingstillfällen inom strålterapin talar långsiktigt för god efterfrågan på bolagets typ av system.