Afv-portföljen Veckosummering
Andhämtning i Afv-portföljen
Både Index och portföljen var ned runt 1% under den senaste veckan. Lite sämre nyheter kring virusläget och osäkerhet inför presidentvalet i USA pekas ut som anledningar. Sedan har börsen förstås gått starkt efter botten i mars. De senaste sex månaderna har index pekat uppåt. Värderingen har stigit.
Svenska börsen handlas nu till cirka 19,5 gånger den väntade vinsten för nästa år, 2021. P/e-talet faller till 17 för 2022. Direktavkastningen är 2,7%. Prislappen ligger nu en bit över tre-års-snittet på p/e 16. Just innan Covid-19-krisen slog till mot Europa, i februari, låg börsen på p/e 18,5. Värderingen känns hög, men som vanligt får man väga in att räntorna är ultralåga numera.
En aktie som kanske hade en oväntat tuff vecka var Academedia. Den gick nämligen ned några procent trots att skolkoncernen kom med en omvänd vinstvarning. Omsättningen ökade 6% till 2,5 miljarder i bolagets första kvartal. Samtidigt dubblades rörelsevinsten till 150 Mkr (75). Ökad efterfrågan på vuxenutbildningar samt högt semesteruttag lyftes fram som orsaker till ökningen.
Första kvartalet är säsongsmässigt svagt för Academedia vilket delvis kan förklara den njugga kursreaktionen. Sedan är bolaget tydligt med att tillfälliga faktorer har en stor roll i det höga resultatet. Marginalerna är extra bra i början av leveransfasen inom vuxenutbildning. Men detta jämnar ut sig under året, vilket även gäller effekten av kvartalets höga semesteruttag.
Aktien handlas inte så långt från vårt riktvärde på 80 kr i senaste analysen. P/e-talet är 14. Alltså en väsentlig rabatt mot börsen.
Vi har gjort ett nyförvärv i portföljen under veckan. Det rörde sig om det nynoterade norska bolaget CSAM. Det finns en länk till analys här intill. Den korta versionen är att CSAM investerar i mindre bolag som säljer mjukvaruprodukter inom hälsovård. Bolaget är lönsamt och har tagit in kapital för att fortsätta förvärva den här typen av bolag i Norden.
Detta är en affärsmodell som blivit ohyggligt framgångsrik för andra företag. Främst tänker vi på Vitec som för övrigt har hälsovård som en vertikal där de investerar. Vitec kom i veckan med en rapport som visade på 20% vinstökning. Aktien satte nytt kursrekord och värderas till mer än 45 gånger vinsten.
Se Afv-portföljen här
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv-portföljen
Här hittar du alla portföljer