Afv-portföljen hade en riktigt bra februari med en uppgång på 9%, men det var inte rekordbra. Så sent som i november i fjol var uppgången 9,5% men då rusade också index (+11%) under intryck av de första nyheterna om att vaccinen mot Covid-19 såg ut att bli riktigt effektiva. Nu i februari var index upp mer beskedliga 3%. Mot den bakgrunden var det en riktigt fin månad för portföljen.

De bästa innehaven var Kindred (+33%), Green Landscaping (+25%) och Sbanken (+22%). Men det var många aktier som deltog i uppgången. Exempelvis hade SEB, Ework och TGS alla en bra månad med kurslyft på 15-20%. Uppgången för bankerna kan nog delvis tillskrivas tro på högre räntor vilket enligt skolboken bör gynna deras vinstutveckling. I de övriga fallen är det mer företagsspecifik bakgrund till uppgången. Green Landscaping kom till exempel med en rapport som bekräftade att marginalerna vänt upp.

De innehav som inte hängde med under februari var främst CSAM (-3%), Cellavision (-1%) och Atexa (+1). Akelius D hade inte heller någon vidare bra månad med stillastående kurs men där inkasserades en utdelning som gjorde totalavkastningen positiv med ett par procent.

Det finns en tendens att bolag inom hälsovård har det lite svårare att övertyga på börsen just nu, men detta kan svänga snabbt. De är inte cykliska i vanlig mening och kanske lite ratade av det skälet just nu. Men om Covid-situationen kan kontrolleras bör aktiviteter och investeringar normaliseras inom vården, vilket kan frigöra en del uppdämd efterfrågan på medicintekniska produkter. Då kanske det vänder för aktier som Cellavision.

Det gjordes inga transaktioner under februari även om vi flirtade lite med idén att sälja Green Landscaping efter en bra kursresa. VD förekom oss dock, och sålde för 15 Mkr vilket sänkte kursen. Men så klippte bolaget till med ett nytt förvärv i Norge vilket ser ut att gjuta mod i placerarna igen. Tankar på att säkra upp portföljen efter en stark utveckling finns också men ännu har vi inte agerat på detta.

Afv-portföljen