Afv-portföljen Kommentar Portföljkommentar
Afv-portföljen: Svaga signaler
En svängig vecka som slutade rätt oförändrat både för index och portföljen. Det svenska valresultatet verkad gjuta lite mod i placerarna på måndagen då börsen steg. Flera välfärdsbolag gick också upp kraftigt – inklusive vårt innehav Ambea. Den aktien var upp runt 5% ett tag under måndagen, men har nu fallit tillbaka. Det är troligen en sund reaktion eftersom det avgörande är omsorgsbolagets interna effektivitet snare än marknaden eller det politiska ramverket.
Höga USA-siffror
Det glada humöret avtog dock när inflationssiffror i USA var högre än väntat för augusti, 8,3%. Något som ligger i linje med bilden att det krävs rejäla räntehöjningar från Fed för att stabilisera priserna. De amerikanska börserna var ned 4-5% efter dessa besked, vilket delvis smittade av sig på Europa och Sverige också.
Konsumtion och sällanköp har inte varit i ropet på börsen och signalerna om att det är tufft blir bara fler. Cykelhandeln verkar till exempel mycket dämpad enligt en vinstvarning från Thule som sedan följdes upp av liknande budskap från hjälmbolaget Mips. Banken SBAB talar i en ny rapport om att de svenska bopriserna troligen faller 20% från toppen. Detta lär leda till kraftigt minskat bostadsbyggande och förmögenhetseffekten kan troligen också bli rätt dramatisk på konsumtionen. Hushållen känner sig mindre rika och drar ned. H&M kom med försäljningssiffror (-4%) som var dåliga både jämfört med fjolåret och förväntningarna. Electrolux vinstvarnade också.
Nära botten?
Intressant nog rördes sig inte kursen så värst mycket i H&M och Electrolux vilket möjligen kan tas som intäkt för att förväntningarna nu är mycket låga. Vi håller oss dock borta tills vidare även om portföljen har viss exponering mot konsumenten – främst genom abonnemangsbolagen Spotify och Storytel men också Synsam. Idén är dock att de två förstnämnda har strukturella tillväxtdrivare i ryggen och att glasögon är en nödvändighetsvara där efterfrågan inte dyker. Kanske är det för optimistiskt. Vi är hur som helst inte så sugna på att köpa mer av den här typen av aktier för stunden.
TILL AFV-PORTFÖLJEN
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv-portföljen
Här hittar du alla portföljer