Afv-portföljen: Snåla reaktioner

Humöret på börserna har sväng igen och nu är det dystra tongångar som gäller. Det är oro för Mellanöstern, flykt till säkerhet och en ränteuppgång upp mot 5%-nivån för amerikanska 10-årsräntan. Börserna har tagit intryck av detta och mycket är ned förutom oljerelaterade aktier, som IPC (+10%) i Afv-portföljen. Index tappade 3,5% och portföljen 1,4% under veckan som var.

Rapportsäsongen har kommit igång. Bankerna imponerar med oväntat bra siffror för SHB och Nordea. SEB, som vi har i portföljen, kommer med sin niomånadsrapport först nästa vecka. Det är mer blandat inom telekom och cyklisk verkstadsindustri där Ericsson och ABB utmärkt sig med sämre siffror och utsikter.

Volvo rullar på

Vi har Volvo som ett större innehav i portföljen och deras Q3-rapport var riktigt stark på redovisade siffror. Företaget gav nu även en marknadsprognos för 2024 som tyder på att den väntade nedgången blir märkbar, men knappast av krismässig karaktär. Vi tycker Volvo-aktien är fortsatt för lågt värderad. Volvo föll dock 1% under veckan.

NoteAnalys

Note: Värderas lägre än på länge

Även kontraktstillverkaren Note har lämnat sin rapport. Siffrorna är influerade av återgång till mer normala beställningsmönster i kundledet, vilket påverkar rapporterad tillväxt negativt. Tillväxten var endast 3% i Q3. Ledningen ser positivt på 2024 som ska bjuda på högre tillväxt och förbättrade marginaler. Vår analys (se länk) pekar mot en värdering under 10 gånger rörelsevinsten för 2024, vilket är attraktivt givet utsikterna och bolagets goda finanser. Note steg 1% under veckan.

Stor rapportvecka

Nästa vecka kulminerar rapportsäsongen och för portföljens del lämnas siffror från Cint, SEB, Betsson, Evolution, C-rad och Hoist. Nedgången för spelbolagen inför siffrorna gör dessa rapporter extra spännande. Omvänt har det varit ökande förväntningar på Cint senaste månaden.