Afv-portföljen: Slutet gott

Totalt har index rusat nästan 20% sedan vändningen i slutet av oktober då placerare började ta höjd för fallande inflation och räntor. Under december bidrog särskilt amerikanska centralbanken med mer bränsle till brasan genom att guida för räntesänkningar nästa år. Den amerikanska 10-årsräntan föll och är nu kring 3,8%. Det är samma nivå som i inledningen av 2023.

Afv-portföljen har haft problem att hänga med index under den här vändningen. Vi tappade något även under december. Uppgången var 7,5% mot 8,2% för index. De bästa aktierna var Cint (+22%), Ambea (+19%) och Rugvista (+12%). Uppgången i Cint tolkar vi mest som en effekt av allmän revansch för tillväxtaktier medan uppvärderingen i Ambea är mer företagsspecifik och glädjande efter att huvudägaren nyligen sålt en del aktier.

Problem i Betsson

De sämsta innehaven under december var Note (-6%), GiG (-2%) och Betsson (+1%). Det var andra månaden i rad som Betsson fanns på förlorarlistan (även om aktien var upp i december). Under månaden kom ett utslag i en rättsprocess där en spelare fört talan mot Betsson i Patent- och marknadsöverdomstolen. Utslaget blev att Betsson är skyldig att återbetala 5,8 Mkr av 7 Mkr i spelförluster.

Juridiken i detta ärende är komplicerad men utslaget öppnar möjligheten att spelbolag måste återbetala ytterligare spelvinster. Betsson avser överklaga.

Fullinvesterad

Sedan botten den 27/10 har portföljen tappat 5,1%-enheter i avkastning i relation till index. Vi har inte varit fullinvesterade och har haft en begränsad exponering mot den typ av aktier som tjänat mest på det räntemässiga omslaget. Inga fastigheter finns i portföljen till exempel.

Under december valde vi att slå av på defensiven. Vi sålde positionen i SEB och minskade i Hoist. Två innehav som möjligen är relativa förlorare på lägre räntor. Istället köpte vi in Green Landscaping, Norion och Elekta. Portföljen är fullinvesterad. Vi ökade också i Ambea och växlade GiG mot Kambi. Alla transaktioner listas här intill. Transaktionskurs anges inom parentes.

Totalt slutar 2023 med en avkastning på 26,0% för Afv-portföljen mot 18,8 % för index.

Afv-portföljen