Afv-portföljen: Olja ett sänke i portföljen

September har startat svagt men börsen repade lite mod under veckan och steg 0,5%. Detta trots en del vinstvarningar från bolag som Husqvarna här hemma och BMW på kontinenten. Inflationssiffror gav däremot placerarna råg i ryggen.

I Sverige var augusti-inflationen på 1,9% den lägsta sedan slutet av 2020, vilket cementerar räntesänkningsbanan. Om det räcker för en dubbelsänkning på 0,50% får vi se. På börsen hade fastighetsbolag förutsägbart nog en bra vecka medan börsbolag med koppling till bilbranschen och råvaror hade det mer svettigt.

Länk till Afv-portföljen

Afv-portföljen hade ingen bra vecka utan tappade ungefär lika mycket som börsen steg. IPC dalade nästan 10% under intryck av ett sjunkande oljepris, till exempel. Rugvista var ned 3% liksom Arcoma.

Ny sheriff i Cint

En viss återhämtning var det däremot i Cint som steg 5%. Aktien rasade efter ett oväntat VD-byte häromveckan som vi skrivit om tidigare. Det framkom nu att storägaren Bolero, med finansmannen Peder Pråhl, passat på att köpa mer aktier i svackan. Bolero flaggade nämligen upp för 15,4% av aktierna i Cint vilket gör dem till enskilt största ägare i företaget.

CintKommentar

Cint: Oväntat VD-skifte testar förtroendet

På nyhetsfronten var det i övrigt inte många händelser. Beskedet att AFRY ska byta ut Jonas Gustavsson som VD skapade en del spekulationer kring att Rejlers chef Viktor Svensson skulle kunna vara aktuell för en comeback på bolaget, men då som ny VD. Han var tidigare divisionschef på ÅF som efter det bytt namn till AFRY.

RejlersAnalys

Rejlers: Riggar om för tillväxt

Att tappa sin VD skulle vara negativt för Rejlers som utvecklats mycket väl under Svenssons ledning, då marginalen ökat från bara ett par procent till nu omkring 8%. Men detta är alltså bara spekulationer, och vi tror inte de kommer visa sig riktiga. Rejlers värderas till ca 10x rörelsevinsten för 2025 – ungefär i linje med AFRY.

Oförändrad målbild

Hoist, som är portföljens klart bästa aktie i termer av avkastning, höll en kapitalmarknadsdag. Bolagets operativa och finansiella mål behölls, exempelvis att utöka låneportföljen till 36 mdr kr till 2026. Ledningen lyfte fram bolagets konkurrenskraftiga finansieringsmodell och Hoist stora tillväxtutrymme på marknaden för försämrade konsumentlån.

Inga större nyheter med andra ord och aktien var bara marginellt upp under veckan. Givet Hoist lite skakiga historik kan man möjligen tycka att ”inga nyheter är goda nyheter”. Aktien värderas trots kursuppgången endast till P/E 8 på 2025 års vinst.