Det breda börsindex OMXSGI föll 11% i januari. Det var tillväxtaktier som ledde nedgången. Det smalare OMXS30-index där bank och basindustri dominerar var klart skonsammare att äga med en nedgång på drygt 5%. Afv-portföljen placerade sig mellan dessa storheter genom att förlora 6% under januari.

Månadens ”vinnare”

• Swedish Match -0,3%
• Kindred -0,6%
• Loomis -0,8%

Ingen aktie steg i portföljen, men defensiva och lite värdebetonade innehav kom undan utan större skada. Inga särskilda nyheter kom kring bolagen. Loomis lämnade i början av februari ett bokslut med klart högre vinst i avslutningskvartalet än väntat.

Månadens förlorare

• BIMobject -14,5%
• Storytel -12,0%
• Paxman -11,7%

Olönsamma tillväxtbolag tillhör det som gått allra sämst under inledningen av 2022. Portföljens aktier i den kategorin var inget undantag. Särskilt bolag inom streaming har haft en svag utveckling sedan branschens stora ledstjärna Netflix straffades stenhårt med kursras efter en halvdan rapport. Även Spotify rasade på sitt bokslut efter en svag prognos.

Det kunde ändå varit värre. Många av de mest högvärderade tillväxtbolagen har rasat 30% eller mer sedan nyår. Till exempel ett flertal av de så kallade serieförvärvarna. Här fungerade det bra att hålla sig till de något mindre heta namnen i sektorn som till exempel Green Landscaping. Den aktien tappade 7% vilket är relativt beskedligt.

Green gjorde ett tredje förvärv i Finland under januari. Bolaget omsatte cirka 40 Mkr och var alltså inte så stort men affären markerar att Green-ledningen håller ångan uppe.

Inga transaktioner

Vi gjorde inga transaktioner under nedgången i januari. Under inledningen av februari har börsen hämtat igen lite av tappet i takt med att räntehöjningsoron klingat av något och rapporterna hamnat i blickfång.

Många bolag flaggar för att leveranskedjorna visserligen är ansträngda nu men väntas förbättras under året. Något som i sin tur borde dämpa prisökningstrycket i ekonomin. Det skulle kunna mildra oron för att ränteläget blir ytterligare högre än väntat. Men att börsen återigen skulle prisa in att ordinära tillväxtbolag ska värderas till p/e-tal uppåt 50 känns avlägset.

Ratos

RatosAnalys

Bra värde i Ratos

Idag säljer vi miniposten i Solid Försäkring som var ett restinnehav från Resurs-investeringen i höstas. Solid knoppades ju av från banken. Vi tar in en post i Ratos. Detta är en relativt lågt värderad aktie där ledningen arbetar med att styra om inriktning från investmentbolag till förvärvskonglomerat. Lyckas de hjälpligt med det bör det finnas potential för uppvärdering. Kortsiktigt finns dock en del risker i Ratos, till exempel för vinstnedgång i viktiga innehavet Plantasjen. Rapporten som kommer 14 februari kan ge mer besked. Vi köper en lite mindre post nu för att eventuellt öka senare när mer om den saken är klar.

Följ Afv-portföljen här