Afv-portföljen Kommentar Veckosummering
Afv-portföljen: Lovande rapportstart
Index är ned 1,5% i veckan, vilket också gäller Afv-portföljen. Vi har hittills inte haft några rapporter från våra portföljbolag men de droppar in under veckan som kommer.
Under 2023 började Green Landscaping investera på den stora tyska marknaden och i veckan gjordes ännu ett förvärv där. Denna gång av ett bolag, Gartenidee Kuchler, inom mark- och grönyteskötsel samt finplanering i München-området. Förvärvet omsätter 14,6 miljoner euro. I övrigt släpper man inga siffror, exempelvis om köpeskillingen.
Aktien tog inget större intryck av nyheten men vi ser den som positiv. En fördel med just Green Landscaping är att de inte tampas med massor av andra serieförvärvare i sin nisch, har en stor marknad att bearbeta och att de utländska bolagen faktiskt verkar mer lönsamma än de svenska. Därför stöder förvärvstillväxt bolagets marginaler. Segmentet Finland & övriga Europa stod för 11% av omsättningen men 25% av Ebita 2023.
Bankbaisse
En av veckans större kurstappare var Norion Bank som föll 6-7%. Inga nyheter noteras men inför nästa veckas Q1-rapport har analytiker som följer bolaget justerat ned sina vinstförväntningar något, enligt Factset. P/E-talet är trots det mycket överkomliga 6,9x (2024E).
Det är ändå lite oroande med nedjusteringar och vi känner inte närmare till bakgrunden. Bolaget fokuserar på företagsutlåning men har en konsumentaffär som kan ha det trögt. Rapporten publiceras 23 april.
Rätt fokus i Cint
Ett annat bolag som släpper rapporten nästa vecka är Cint. De meddelade att redovisningen kommer ändras på flera punkter framöver. Omsättningen ska till exempel redovisas netto efter utgifter för kundpaneler vilket kommer få stor (krympande) effekt på volymerna. I sak är detta mindre viktigt.
Däremot ska Cint även gå över till Ebita som justerat resultatmått. Det är bra och i linje med hur vi räknat på bolaget. Tidigare justerade de bort alla immateriella avskrivningar och inte bara förvärvsrelaterade. Något som överskattar resultatet som då befrias från bland annat kostnaden för FoU-aktiviteter.
Vi övervägde att ta in en post Bravida i portföljen sedan nya uppgifter i DI kring debiteringsskandalen i Skåne sänkt aktien över 10%, ner under 70 kr. Vi tror ju detta kommer blåsa över på lite sikt. Kruxet är att den underliggande affären kan visa sig ganska svag i Q1-rapporten så vi valde att avvakta med den aktien.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv-portföljen
Här hittar du alla portföljer
