Afv-portföljen: Lite spelglädje

Det blev en negativ vecka med nedgång för breda index på 3,5% sedan förra uppdateringen. Boven var återigen stigande marknadsräntor och viss oro för vad Fed tar sig till när den första räntehöjningen väntas i mars. Blir det hela 50 punkter för att knäcka den värsta inflationspucken? Kan det ”otänkbara” bli sant och ränta på allvar bli ett alternativ till aktier under 2022? Fortsättning följer.

Afv-portföljen föll något mindre än index, cirka 3%. Svaga innehav var BimObject och Balco. Spelkoncernen Embracer var en av få aktier i portföljen som gick upp. Analytikerkåren har mycket högre tankar om detta bolag än vad som speglas på börsen. Inför rapporten, som väntas 17 februari, har till exempel Danske Markets varit ute med ett köpråd. Den genomsnittliga riktkursen är 136 kr, enligt Factset.

I USA sker en jätteaffär i sektorn. Microsoft har lagt ett bud på Activision Blizzard. Prislappen ser ut att ligga kring 16 gånger nästa års väntade rörelsevinst. Det är ungefär dubbelt upp mot Embracer. Bolaget är inte helt jämförbara, men Microsoftintresset för branschen får ändå lov att ses som en positiv sak.

Rapportperioden är nu i gång. Inga portföljinnehav har rapporterat eller vinstvarnat ännu. Första storbolagsrapporten kom från Sandvik. Siffrorna slog estimaten och aktien var initialt svagt upp på rapporten. Överlag beskrivs efterfrågan inom verkstadsindustrin som stark samtidigt som det finns många utmaningar med kostnadsinflation och störningar i logistiken. Dessa väntas fortsätta under 2022.

Slår detta in så gäller det att börsbolagen klarar av att hantera problemen. Framför allt att föra över kostnadsökningar till kundledet. Företag som har problem med det kan fara illa vilket webbhandlaren Pierce är ett exempel på. Bolaget, som säljer MC-utrustning, var ute med en vinstvarning efter att Q4-resultat kollapsat till 6 Mkr (39 Mkr). Förklaringen var bland annat prispress. Aktien föll 10% på beskeden.

Inga förändringar gjordes i portföljen den här veckan.