Afv-portföljen: Inflationsoro igen

Efter en stark start på börsåret har april hittills bjudit på en viss nedgång. Index har tappat runt 2%. Det har varit mindre positiva nyheter på makrofronten och särskilt kring inflationen på sistone. Främsta datapunkten var USA-inflationen som klockades för 3,8% i mars, vilket var 0,1%-enheter högre än förhandstipsen.

Detta sätter troligen käppar i hjulen för tidiga räntesänkningar, redan i juni. Amerikanska tioårsräntan har under året tagit allt mer höjd för det. Den ligger nu kring 4,55%. Vid årsskiftet var siffran 3,9%. Detta är normalt sett inte bra för börsen. En faktor i inflationssiffran var att bensinpriset ökat och det är en trend med stigande råvarupriser i år. Men det verkar som makroexperterna främst oroas över risken för envis tjänsteprisinflation som följd av arbetskraftsbrist framöver.

Afv-portföljen har tappat lite mindre än index under april då den är relativt kassatung nu efter försäljningar bland annat av Volvo-posten. Veckan slutade med ett tapp på 0,7% mot -1,1% för index. Vårt innehav i oljebranschen, IPC, eldas dock på av stigande oljepris. Kursen gick över 140 kr under veckan och aktien är upp 29% i portföljen.

Bolaget är en högkostnadsproducent med tillgångar inom oljesand i Kanada. Man kan notera att prisrabatten på den oljekvalitet IPC erbjuder inte minskat (vilket vi hoppas på långsiktigt) utan ligger kring 14 dollar jämfört med WTI-kursen.

Den klart svagaste aktien under veckan var Elekta som föll 8% utan några nyheter som vi noterar. Portföljen är som sagt relativt defensivt orienterad för tillfället. Nästa veckan drar rapportperioden för Q1 igång på allvar men det är först veckan därefter som portföljens bolag börjar visa upp siffrorna, bland annat Norion Bank.