Afv-portföljen: Hälften så illa

Juni blev årets hittills sämsta börsmånad med 12% nedgång för breda index. Till och med sämre än februari då Rysslands angrepp på Ukraina satte tonen och börsen föll 7%. Nu var det den uppflammande inflationen som var boven och allt tuffare tag från centralbanker för att stävja den – även om det riskerar leda till lågkonjunktur eller rentav recession.

Det var inte mycket som klarade sig i den miljön. Defensiva aktier som Axfood, AstraZeneca och något återöppningscase som Scandic gick upp. Men det mest föll rejält, särskilt fastigheter och tillväxtaktier.

Afv-portföljen har fått ganska defensiv prägel eftersom vi valt att avvakta i de två budpositionerna. Den ena, Swedish Match, gick för övrigt riktigt bra i juni (+3,3%) när rabatten mot budkursen på 106 kr täpptes till en smula. Totalt är 27% av portföljen placerad i kassa eller budbolag. Under månaden backade portföljen 6%, alltså endast hälften så mycket om index.

De bästa aktierna

• Embracer +5% (såld 9/6)
• Swedish Match +3%
• LeoVegas +1%

Vi passade på att sälja Embracer när kursen steg efter den riktade emissionen till Savvy Gaming till 15% premie.

Månadens sämsta aktier

• Storytel -26%
• Ratos -18%
• C-Rad -14%

Kursraset i Ratos är lite förbryllande då bolaget mest utmärkte sig genom miljardförvärvet av konsultfirman Knightec under månaden. Kanske finns viss oro kring Plantasjen, minskat hemmafix och den relativt kalla våren? I C-Rad aviserades ett oväntat VD-skifte. Inte en bra nyhet men tills vidare fortsätter vi att tro att bolaget är ett av ytterst få som sitter på en teknologi som kommer bli standard inom strålterapi på sikt.

När börsen är ner över 27% sedan årsskiftet är instinkten att det måste finns köplägen därute. Vi testade ett litet bottenfiske i Sandvik på 185 kr men det var för tidigt. Aktien är ned 10% sedan inköp delvis under intryck av beskedet om miljardkostnad för att dra sig ur Ryssland. Något senfärdigt agerat kan man tycka.

En annan aktie köptes in men då mer på egna meriter än som ett delspel på att börsen pressats lite för hårt, nämligen Sensys Gatso. Bolaget tillverkar fartkameror och liknande utrustning för trafiksäkerhet. Här är stora upphandlingar på gång som vi tror Sensys ligger bra till inför. Bland annat i Sverige.