Afv-portföljen Kommentar Månadssummering
Afv-portföljen: Fortsatt rally i november
Uppgången som tog fart i oktober fortsatte med samma kraft under november. För index del slutade månaden med ett plus på 7%. Börsen har därmed gått upp ungefär 15% sedan bottennoteringarna.
Det som gjutit mod i placerarna är tecken på att efterfrågan håller på att mattas av liksom prisökningstakten. Det minskar pressen på centralbankerna att ytterligare strama åt med tilltagande räntehöjningar, vilket skulle vara just det trendbrott som placerarna hoppats på. Just nu är det faktum att konjunkturen är på väg ned i diket underordnat och 2023 verkar redan avskrivet som ett dåligt år.
På efterkälken
Till skillnad från i rallyt under oktober så kunde inte Afv-portföljen håller jämna steg med index i november. Portföljen steg med 3,6%. Det som håll tillbaka avkastningen var till viss del vår kassaposition men också ett par mindre bra rapporter där särskilt siffrorna från Sensys stack ut som usla. Det var månadens sämsta aktie i portföljen med en nedgång på 16%. Andra sänken var Spotify med -9% i avkastning och Bredband2 som tappade 3%.
De aktier som gick bästa var Ambea (+31%), AFRY (+16%) och Paxman (+12%). Ambea ser trots uppgången inte alls dyr ut utan ligger på P/E 9 räknat på konsensusestimat för nästa år. Det borde vara ett bolag med begränsad konjunkturrisk dessutom. Prognoserna pekar på att rörelsevinsten ska stiga 10% under 2023. Bolaget återköper för närvarande aktier.
AFRY har växt till det tredje största innehavet i portföljen och vi har argumenterat för att aktien är värd drygt 200 kr. Den står nu kring 175 kr. Kortsiktigt finns en intressant aspekt för konsultbolagen i att fjärde kvartalet har ovanligt många arbetsdagar. Det röda juldagarna infaller nämligen till stor del på helger. Detta kan röra nålen en del i personalintensiva bolag – typiskt sett i positiv riktning.
Ett kontantuttag
Månadens enda transaktion var en försäljning av posten i Loomis till kurs 308 kr. Även om Loomis inte är en dyr aktie så är tillväxten ett frågetecken. Innehavet gav en avkastning på just under 40% under de två år Loomis fanns i portföljen. Försäljningen tog upp kassaandelen till 13% i portföljen och därtill ligger vi med 5% i Spacar.
Till Afv-portföljen
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
Här hittar du Afv-portföljen
Här hittar du alla portföljer