Efter en svag inledning återhämtade sig börsen under andra halvan av maj. Index stannade på -1,0%. I Afv-portföljen gjorde buden på LeoVegas och Swedish Match dessa till två av månadens bästa aktier med 42% respektive 28% avkastning under maj. Det var också främsta orsak till att portföljen med en avkastning på 5,6% gick betydligt bättre än index.

I övrigt fortsatte rapportfloden att dominera utvecklingen. Bäst gick det för Embracer vars aktie steg både före, på och efter rapport. Siffrorna imponerande kanske inte vid första anblick. Men marknaden tog bland annat fasta på att de stabila siffrorna levererades under ett kvartal med få nya spellanseringar. Aktien steg 33% under månaden.

Bland andra rapportörer var utvecklingen mer blandad. För Storytel fortsätter problemen och den redan pressade aktien föll ytterligare 16% på rapporten. Andra förlorare var Green Landscaping och C-Rad som bägge kom med svaga siffror och backade dryga 10% vardera under månaden.

C-Rad påverkades av låg aktivitet på den viktiga kinesiska marknaden där nedstängningar av samhället påverkat både installationer och nya upphandlingar. Igår (1/6) noterade vi att C-Rads huvudkonkurrent i form av brittiska VisionRT tog en större order.

Månadens affärer

I början av månaden köpte vi in oss i hälsovårdskoncernen MedCap. Flera av dotterbolagen inom koncernen har påverkats av pandemin vilket pressat aktien. Låg värdering, stark balansräkning och goda förvärvsmöjligheter är dock saker som talar för aktien. Aktien har fått en bra start och är plus 12% sedan inköpet. Tidigare i veckan gjorde MedCap ett förvärv av ett litet bolag i Norge. Bolaget heter Cognita och säljer hjälpmedel (exempelvis kognitionsprodukter). Cognita omsatte 15 Mkr (NOK) ifjol med god lönsamhet. MedCap betalade 0,8 gånger omsättningen.

LeoVegas och Swedish Match samt månadens utdelningar innebär att andelen kassa snart ser ut landa nära 30%. Det är mer än vi brukar jobba med i Afv-portföljen. Ambitionen är att addera ett eller flera nya innehav framöver men det får vi återkomma till.