Yannig Pariset: ”En ganska unik position”

Oddo BHF Asset Management är förmodligen ett okänt företag för de flesta i Sverige. Vilka är ni?

– Vi är en del av Oddo BHF, en familjeägd fransk-tysk finanskoncern där rötterna sträcker sig tillbaka till 1849. Företaget har växt kontinuerligt, bland annat genom flera förvärv. Det senaste var 2016 då vi köpte BHF Bank, och efter det förvärvet har Oddo BHF förvaltade medel på sammanlagt drygt 100 miljarder euro och 2 300 anställda.

Vad har den här fonden för inriktning?

– Det är en aktivt förvaltad fond, inriktad på europeiska små och medelstora företag. Antalet innehav ligger på cirka 60 och vi har en placeringshorisont på minst fem år. Vi letar framför allt efter tillväxtaktier, men kan också tänka oss att gå in i förvärvscase. Momentum, likviditet och värdering är en del av vad vi tittar på när vi väljer ut innehaven.

Ni har en viss övervikt mot Sverige, vad ligger bakom den allokeringen?

– Det stämmer, svenska aktier utgör ungefär 16 procent av portföljen. Men det beror inte på att vi har någon speciell Sverige-strategi. Vi är stock-pickers och har helt enkelt hittat bra aktier att köpa i Sverige.

Ett av era svenska innehav är Dustin, vad är det du gillar med det bolaget?

– Det är en ledande nordisk aktör i sin bransch och det finns en övergripande trend med outsourcing inom it-området där jag tycker att Dustins B2B-erbjudande är starkt. B2B-marknaden karaktäriseras av en allt större andel av försäljning online och där ligger Dustin långt framme. Bolaget har också ett bra erbjudande mot offentlig sektor och privatpersoner. Vidare är kassaflödet starkt och jag tror att marginalerna kan förbättras ytterligare.

Ni har också passat på att kliva in i Ahlsell. Vad lockar i den aktien?

– Det är också ett bolag med en stark marknadsposition. 2016 var ett bra år för Ahlsell med organisk tillväxt på 8 procent och ytterligare 8 procent i tillväxt via förvärv. Ahlsells affär har gynnats av god marknadstillväxt Det finns ett uppdämt behov av nya bostäder och renovering som driver efterfrågan i växande stadsregioner, inte bara i Sverige utan också i Norge och Finland.

Något annat bolag du vill lyfta fram?

– Ja, vi har även ett innehav i Cellavision. Deras automatiserade process för blod­analyser är väldigt kostnadseffektiv och jag ser framför mig en världsmarknad där behovet av medicinska analyser kommer att öka. Cellavision har en ganska unik position på den marknaden.

Vad tror du om börsutvecklingen­ ­fram­över?

– De ledande ekonomiska indikatorerna ser bra ut, vilket talar för en bra börsutveckling. Hushållens efterfrågan är fortfarande god, trots att vi börjar se tecken på att räntorna bottnat ur. Centralbankerna ser också ut att gå försiktigt fram när man börjar styra över penningpolitiken i en något mindre expansiv riktning. Den osäkerhet som finns ser vi framför allt på det politiska området, med det franska presidentvalet i april och det tyska förbundsdags­valet senare i höst.

Eftersom du är fransman måste jag fråga hur du ser på vad som kommer att hända i det franska presidentvalet?

– Det stora orosmomentet är förstås hur framgångsrik Marine Le Pen blir. Men man måste ha valsystemet i åtanke. Även om Le Pen blir en av dem som går vidare till andra valomgången så ligger hon i kraftigt underläge i opinionen, oberoende av vilken kandidat hon ställs mot i andra valomgången. Och även om hon skulle överraska och vinna valet, så kommer hon att sakna tillräckligt stöd i parlamentet för att kunna genomföra de flesta av sina förslag.

Yannig Pariset

Förvaltar: Oddo Active Smaller Companies.

Förvaltat kapital: Cirka 250 miljoner euro.

Utveckling: Cirka +8,5 procent hittills i år.