XXL:s nyemission: Altor, Frasers och ”Norges Wallenberg” krokar arm

Ägarbråken har till synes stabiliserats för sportkedjan XXL.

Villkoren är fastställda, storägaren Frasers har gjort en 180 graders vändning – från att inte delta i någon emission alls, till att vara delaktig i att säkerställa den som nu ligger på bordet.

Mot bakgrund av detta återupptar Emissionsguiden sin bevakning av kapitalanskaffningen som ska tillföra XXL 600 MNOK. Kapital som ska gå till att återbetala ett brygglån på 200 MNOK, hantera rörelsekapitalbehov och fortsatta försök till att vända verksamheten.

Redan innan villkoren var helt klara hissade vi två flaggor. Den ena för “Kapitalbehov i trängt läge” och den andra för “Rörig emissisonsprocess”. Den sistnämnda restes bland annat eftersom XXL sjösatte två helt olika planer för att ta in pengar (även två helt olika summor), vilket skapade oklara förutsättningarna för bolagets aktieägare.

EmissionsguidenArtikel

XXL:s krisemission: Problemen spelas ut inför öppen ridå

Går ej att teckna utan rätter

Mot bäring av de villkor vi kan se i dag hissas ingen ny flagga för emissionen. Däremot är det värt att notera är att teckning utan teckningsrätter inte kommer gå i denna emission.

Investerare som vill delta i emissionen och som inte är ägare sedan innan behöver alltså köpa rätter i marknaden för att teckna. Alternativt köpa XXL-aktier innan den 29 januari. Avstämningsdag förväntas vara 31 januari.

Emissionskostnaderna uppgår till 30 MNOK, motsvarande 5% av likviden. Garanterna får en ersättning om 3,15% i form av aktier på det garanterade beloppet, vilket gör att 19 MNOK av de nämnda 30 miljonerna betalas ut i form av aktier.

100% säkerställd av fyra parter

Det finns inga teckningsåtaganden annonserade.

Däremot har XXL:s största ägare säkerställt emissionen genom garantiåtaganden. Dessa är Harald Mix riskkapitalbolag Altor, brittiska Frasers, norska familjen Andresen (ofta kallade ”Norges Wallenberg”) genom sitt bolag Ferd.

Sjätte största ägaren MP Pension PK är också med att bidrar till att emissionen är fullt säkerställd.

Teckningskursen är 10 NOK per aktie och kursen står för närvarande i 16,30 NOK. Aktien har gått starkt sedan villkoren för den nu föreliggande emissionen annonserades. Utspädningen blir enligt vår bedömning 70,9%. Då är aktie-ersättningen till garanterna inte inkluderad.

Det har kommit en hel del information från XXL i samband med emissionen. Den som sneglar på att investera bör således läsa XXL:s samlade pressmeddelanden, tillsammans med kallelsen till den extra bolagsstämman.

Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om emissionen när bolaget publicerar sitt prospekt.

LÄS ÄVEN: XXL:s krisemission: Problemen spelas ut inför öppen ridå

LÄS ÄVEN: Emissionskris i XXL – ”hotar” storägare: ”Ett leende och en pistol”