”Vi tror mycket på Sensys”

En Time-fond (Teknik, It, Media & Entertainment) det känns lite 1990-tal.
– Ja, det kanske det gör. Time-fonden var en av de tre fonder vi tog över när vi köpte Michael Östlund Fonder i februari och den är faktiskt en av få Time-fonder som är helt inriktad på svenska noterade bolag.

Hur har det gått?
– Time-fonden har gått bra. Den senaste tiden har ju Stockholmsbörsen bjudit på en hissresa lite upp och ned, men de tekniska bolagen har faktiskt hållit emot ganska bra, och det är lite ovanligt. Vi har ju sett förut hur teknikaktier tagit stryk när det varit oroligt. Visst är det lite mer riskfyllt om man väljer att gå in i enskilda branscher i stället för en bredare fond, men i år är Time-fonden upp 10 procent och därmed har den ju slagit generalindex med råge.

Hur väljer ni aktier?
– Vi tittar på snabbväxande sektorer och bolagens lönsamhet, management och hur man har klarat av de senaste åren. Många svenska time-bolag är lönsamma, duktiga och håller sig långt fram i sina branscher. Vi har sagt att vi ska ha runt 20 bolag i fonden, vilket betyder att de flesta innehav blir relativt stora. Vi har inget intresse av att ligga på 1-procentsinnehav. Den senaste tiden har vi tack och lov haft en hel del i Stenbecksbolagen Millicom, MTG, Kinnevik och Tele 2. I dagsläget står de för över 20 procent av fonden. Millicom har ju gått fantastiskt de senaste åren, med en uppgång på 30 procent bara den senaste veckan. Men det enskilt största innehavet är Axis, där vi tror på en fortsatt stark efterfrågan.

Vad gjorde ni i samband med Ericssons vinstvarning?
– Vi hade bara 2 procent av portföljen i Ericsson och har valt att ligga kvar. Men det kändes lite konstigt när vinstvarningen kom, bara en vecka före rapport och bara en månad efter jubelföreställningen i London. Vi vet ju alla hur det gick för sju år sedan, vilket gör att man blir lite konfunderad i en sådan här situation. Men jag vill ändå inte sälja på de här nivåerna. Kanske är det tvärtom köpläge nu, kring 18 kronor aktien.

Något annat?
– Vi gick in i Sensys Traffic i våras, men tyvärr drog holländska staten tillbaka en stor affär vilket fick Sensys att rasa med över 50 procent. Men bolaget har flera projekt på gång, framför allt i Mellanöstern. På lite sikt tror vi mycket på det här bolaget. Sensys verksamhet, med trafikövervakande kameror, liknar till viss del Axis, men inte med samma lönsamhet.

– Mot bakgrund av den stabila tillväxt som finns inom Time ser vi positivt på sektorn som helhet, men återigen måste vi hitta de rätta bolagen som känns undervärderade och undvika de som är övervärderade. Bolagen inom sektorn tror på fortsatt god tillväxt under 2007 och 2008 om än i något lägre takt än 2006. Utvecklingen har under de senaste åren varit i nivå med världsindex.

Vad undviker du?
– Fingerprint är ett bolag som rusade kraftigt under våren, och där valde vi att kliva av. Ett annat bolag som funnits med tidigare är Modul 1. Det enda som gäller för företagen är att de levererar. Vi har sett det hos både Ericsson och Sensys, att om man inte levererar vad man sagt blir domen mycket hård. Särskilt utländska ägare säljer direkt. Men om man levererar och står fast vid sin linje, då finns pengarna där.