Var är pengarna, Icon?

Icon planerar att fylla på kassan med 190 Mkr under april genom en nyemission riktad till aktieägarna. Ursprungligen var det tänkt att emissionen skulle vara slutförd i början av april men tidsplanen har redan spruckit.

Icon meddelar nu att prospektet till aktieägarna släpps någon gång under april, oklart exakt när. Ansvarig fondkommissionär är JP Nordiska.

Fidessa Asset Management, ett finansbolag i Luxemburg som bland att sköter investeringarna åt Icons huvudägare Red Valley, lovade redan i december att garantera hela nyemissionen till kursen 3,50 kronor per aktie.

Det löftet verkar av allt att döma kvarstå trots att Icon-aktien sedan dess tappat mycket mark och idag handlas till 2,56 kronor, nästan en krona under teckningskursen. Enligt Icon finns det heller inga planer på att riva upp villkoren för nyemissionen. Det sätter småägarna i en dålig sits.

Icon hade vid årsskiftet knappt 22 000 aktieägare som inom kort alltså erbjuds att teckna aktier i bolaget till överkursen 3,50 kronor. Gör de inte det åker de på en utspädning på över 100 procent. Icon har redan tryckt upp 30 miljoner nya aktier då bolaget köpte holländska Lost Boys i januari och ytterligare 54 miljoner aktier tillkommer i samband med nyemissionen.

Vid årsskiftet utgjordes aktiekapitalet av 71 miljoner aktier. Efter nyemissionen stiger den siffran till omkring 155 miljoner aktier.

Huvudägaren Red Valley väntas teckna aktier motsvarande sin andel i nyemissionen. Bolaget har redan ställt en bryggfinansiering till Icons förfogande på totalt 158 Mkr men allt kan inte bytas mot aktier. Detta eftersom Red Valley då passerar en ägarandel på 40 procent vilket skulle innebära budplikt på resterande aktier.

Okända Fidessa Asset Management med närstående klienter kommer istället att gå in som ny storägare i Icon med så mycket som 20 procent av aktierna. Denna nivå sjunker om övriga aktieägare deltar i nyemissionen. Amerikanska IPG, som tidigare var största ägare i Icon, har exempelvis inte uttalat sig om man kommer att teckna sin andel eller ej.

Med nuvarande förutsättningar så talar allt för att nyemissionen innebär att makten i Icon knyts allt närmare Red Valley/Fidessa Asset Management och Lost Boys huvudkontor i Amsterdam. Framtiden för småägarna är minst sagt osäker.

Situationen blir inte bättre av att de mindre aktieägarna och andra utomstående har mycket lite information att gå på just nu.

Den interna turbulensen på det nyss sammanslagna Icon/Lost Boys är av allt att döma stor. Förutom att bolaget fick en ny VD för två veckor sedan i Robert Pickering ska den nya ledningsgruppen sjösätta ett tufft besparingsprogram som innebär att 350 anställda tvingas lämna bolaget inom kort. Neddragningarna går stick i stäv med budskapet från december förra året att Lost Boys-köpet beskrevs som en ”tillväxtaffär” av bolagets företrädare.

I detta läge måste Icon lyckas med uppgiften ta fram ett nyemissionsprospekt samt en årsredovisning som aktieägarna ska basera investeringsbeslutet på. När Lost Boys-affären klubbades igenom på en extrastämma den 18 januari var informationen om det köpta bolaget mycket begränsad. De kommande skriftliga dokumenten är därför den första ordentliga beskrivningen av den nya koncernen som Icon lämnar till marknaden.

Icon måste bland annat informera om Red Valley och kopplingarna till Fidessa Asset Management. Obligatoriska avsnitt i prospektet som ”transaktioner med närstående” kan därför bli intressant läsning. Men om eventuella nya surdegar dyker upp eller om Red Valley inte framstår som den goda räddaren i nöden är det tyvärr inte mycket som den stora andelen aktieägare kan göra åt saken.