Vänta med it-konsulten

VÄNTA Det finns många trender som talar för it-konsulterna. Den accelererande digitaliseringen av allt fler samhällsfunktioner och de tekniska landvinningarna generar stadigt ökande mängder data som måste stötas, blötas och behandlas. Det garanterar en fortsatt hög efterfrågan för bolagen i sektorn.

Trots den goda efterfrågan väntas den nordiska it-marknaden inte växa med mer än 2–3 procent under 2019. Och prispressen kan vara hård med konkurrens från indiska jättar som TCS. Mot den bakgrunden stack Tieto ut hakan i samband med bokslutet och höjde både tillväxtmål och marginalmål för strategiperioden fram till 2022.

Som grupp betraktat har de nordiska it-konsulterna relativt stabila marginaler. Jämfört med snittet de senaste fem åren har förvisso nästan alla av dem antingen högre eller lägre än i dag, men ungefär lika många är vinnare som förlorare.

Tieto hör i den jämförelsen till dem som har förbättrat sig, men det beror på marginallyftet som skedde 2014–2015. Sedan dess har rörelsemarginalen i stort sett legat still.

Som försiktig investerare bedömer därför Affärsvärlden att det är klokast i att avvakta med högre marginalantaganden för Tieto till dess att bolaget har bevisat att den nya strategin levererar.

Aktien handlas idag till p/e 17 på 2018 års vinst och en direktavkastning på dryga 5 procent, vilket ser ungefär rättvist ut. Sett till de senaste åren är direktavkastningen till och med något låg – en vanligare nivå har varit runt 5,5 procent. Rekommendationen blir att vänta till aktien dippar under 24 euro.

Detta är en sammanfattning av aktierådet Fullvärderad it-konsult.