USA i topp i tillväxtligan

För den som bättre tar till sig siffror än ord, ser USA och dess ekonomi ut att må hyfsat bra. Åtminstone om man jämför med omvärlden. Med en årlig tillväxt på 3 procent ligger man i topp bland världens mogna ekonomier.

Stabiliteten i ekonomin syns framför allt i antalet nya jobb, som ökat stadigt sedan botten på finanskrisen 2009. Den sittande presidenten Donald Trump tar gärna åt sig äran för denna utveckling, men det är till stor del en förlängning av den trend man såg under företrädaren Barrak Obamas tid vid rodret. Arbetslösheten i USA är nu nere runt 4-procentsstrecket. Det är en nivå som den inte har varit på sedan Bill Clintons glansdagar på 1990-talet.

Många hävdar att de amerikanska arbetslöshetssiffrorna innehåller mycket luft, eftersom de bara inkluderar de människor som aktivt söker jobb. Men även sysselsättningsgraden, som mäter andelen vuxna som har jobb, har lyfts påtagligt sedan krisåren. Den har klättrat upp mot 61 procent, vilket kan jämföras med 58 procent efter finanskrisen. Det är dock en bit kvar till toppnoteringarna på nästan 65 procent som nåddes under slutet av 1990-talet. (Sverige ligger och svajar runt 70-procentsstrecket.).

Det ifrågasatta sambandet mellan arbetslöshet och inflation, den så kallade Phillipskurvan, ser också ut att finnas kvar. Den amerikanska arbetslösheten är nu så låg att den har börjat driva upp lönerna – det senaste året är de upp 3,4 procent, efter att i nästan tio års tid ha rört sig i stort sett sidledes.

Högre löneökningstakt har gjort att inflationen i USA har lyfts upp över 2 procent, vilket är ett av målen för den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed). Dessutom strävar Fed efter full sysselsättning. Ökande inflation och sjunkande arbetslöshet har varit viktiga faktorer för att Fed, till skillnad från andra centralbanker i mogna ekonomier, har kunnat normalisera sina räntor och inte minst lätta på sin genom obligationsköp uppsvullna balansräkning.

Att USA har lyckats bättre än andra kan till viss del tillskrivas president Trump och hans stora skattesänkningar.

Dessa stimulanser är oortodoxa för republikaner. Under Barrak Obamas tid var de närmast extrema budgethökar, och den dåvarande talmannen Paul Ryan emotsatte sig i stort sett alla underskott i statsbudgeten.

Läs mer här eller i det senaste numret av Affärsvälden.