USA bävar efter Enrons krasch

Enrons allvarliga problem som blivit akuta sedan den tilltänkta fusionspartnern Dynegy dragit sig ur affären, chockar Wall Street. För bara ett år sedan var Enron en hyllad börskomet med ett börsvärde på 70 miljarder dollar och beskrevs som en pionjär inom energihandel. Enrons förfall har gått mycket snabbt.

På onsdagen föll aktien med 85 procent till 61 cent och företagets obligationslån handlades till 20 procent av värdet och klassades som skräpobligationer av kreditinstitutet Standard & Poor.

En konkurs, eller en så kallad Chapter 11 som innebär att bolaget söker skydd mot fordringsägarna, hotar att bli en av de mest komplicerade och långtgående i USAs historia, enligt Wall Street Journal.

Enron har ungefär 800 fordringsägare, däribland flera av de stora amerikanska bankerna. Skulderna uppgår till 13 miljarder dollar.

På onsdagen gick JP Morgan ut och berättade att firman har ungefär 500 miljoner dollar i osäkra fordringar på Enron. Även Citigroup har stor exponering mot Enron och båda bankernas aktier föll på New York-börsen igår. Även en rad stora fondbolag dras med i Enrons fall. Stora ägare i bolaget var bland annat Janus och Putnam Investments, både stora investerare även på Stockholmsbörsen.

Enrons krasch kompliceras av att bolaget kombinerade en global olje- och energirörelse, med en jättelik tradingverksamhet som omsatte tiotals miljarder dollar.

Enrons elektroniska handelssystem för el- och gaskontrakt var USAs största och svarade för 25 procent av all elhandel. Omsättningen är i storleksordningen 3 miljarder dollar per dag.

Efter beskedet flydde handlarna Enrons handelssystem, och bedömare varnar för att konkursen kan destabilisera energimarknaden den närmaste tiden. Priset på naturgas steg direkt med 25 procent på rädsla att krachen kommer orsaka en bristsituation.

Enron är via handelssystemet involverat i en lång rad komplicerade derivat och swap-kontrakt med tusentals motparter, på Wall Street och med mindre energibolag. Att nysta upp alla de transaktionerna kommer att bli extremt invecklat och försvåras av att de inte omfattas av den frysning av tillgångar som sker automatiskt vid en konkurs.

Enrons eventuella konkurs rankas som en av de största i historien, i klass med en annan energijätte Pacific Gas som gick omkull ifjol, och Wall Street-firman Drexel Burnham Lamberts undergång för tio år sedan. Det finns också paralleller till när hedgefonden Long Term Capital Management kraschade 1998. Då påverkades hela det finansiella systemet eftersom fonden var inblandad i transaktioner med vidsträckta förgreningar i hela banksystemet. För att förhindra en finansiell härdsmälta tvingades amerikanska centralbanken Federal Reserve gå in med ett räddningspaket.