UBS ser risker kring Tesla vid avtagande AI-entusiasm

I analysen framhålls det att Tesla, som enligt UBS är mer en bara en elbilstillverkare (exempelvis energi och FSD), har alltid dragits med en värderingspremie. Men denna gång har premien utvidgats på senare tid vilket man tror beror på AI-entusiasmen. Detta skapar en osäkerhet kring aktien skulle entusiasmen minska, menar UBS.

“Även om Tesla investerar kraftigt i AI och tekniken gör framsteg är investeringarna kostsamma, förbättringstakten kan sakta ner och utdelningen ligger långt fram i tiden. Om marknadens entusiasm för AI minskar kan detta påverka Teslas multipel. Med tanke på bristen på visibilitet och risken för att tillväxtmöjligheter materialiseras på en längre tidshorisont (eller inte alls), med aktien på p/e 86 på tolv månaders sikt, nedgraderar vi till sälj”, skriver UBS.

Banken tillägger att det finns även faktorer som kan leda till att man får fel kring analysen. Man pekar på att Tesla-aktiens frikoppling från fundamenta har inträffat tidigare och kan pågå länge, samt att resultaten kanske kommer in över förväntan, vilket skulle i sådana falla leda till positiva revideringar för 2025/2026 och därmed bidra till att upprätthålla momentum.

Riktkursen höjs dock till 197 dollar (147), baserat på ett p/e-tal på 55, från tidigare 45.