Två flaggor i Wästbyggs företrädesemission

Wästbygg Gruppen har fastställt villkoren för sin företrädesemission av aktier som kan tillföra byggbolaget 150 Mkr före emissionskostnader.

Kapitalet ska gå till att förbättra balansräkningen och stärka likviditetsbehovet på kort sikt. Emissionsguiden hissar två flaggor.

EmissionsguidenArtikel

Rutger Arnhults ägarbolag kliver fram i Wästbyggs nyemission

Kapitalbehov i trängt läge

Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.

Skälet till att företrädesemissionen genomförs är att bolaget har behov av likviditet. Att det behovet är kritiskt för Wästbygg understryks av att bolaget tagit upp ett brygglån på 30 Mkr i samband med emissionen för att säkra likviditet fram tills emissionen slutförts.

Wästbyggs COO Robin Sundin kommenterar:

“Korrekt att vi plockar in kapital för att stärka balansräkningen på kort sikt, men även för att öka bolagets möjligheter till egen projektutveckling inom segmenten Kommersiellt samt Logistik och Industri framåt när vi nu ser att dessa möjligheter skapas. Koncernen har ett betydande kapital bundet i osålda egenutvecklade bostadsrätter som kommer att frigöras enligt plan under året och således stärka koncernens likviditet löpande.”

Bristfällig information

Det är en varningsflagga om man anar eller vet att det saknas viktig information rörande nyemissionen. Hit räknas också klart vilseledande eller slarvig kommunikation.

Det framgår inte vad emissionskostnaderna uppgår till. Wästbygg har även valt att inte namnge den externa garant som åtagit sig att investera 48 Mkr i emissionen.

Robin Sundin kommenterar:

“Emissionskostnaderna offentliggörs inte förrän emissionen är genomförd då dessa styrs av storleken på likviden som inhämtas tillsammans med vissa andra parametrar. Garantens identitet offentliggörs i den erbjudandehandling som registreras hos FI/offentliggörs efter stämmans formella beslut av att genomföra emissionen, vilket förväntas ske på måndag.”

Förutsättningarna för aktieägarna att bedöma emissionen som helhet försämras om kostnaderna redovisas i efterhand. Rimligtvis kan dessa uppskattas innan emissionen slutförts. Vi ser inte heller någon uppenbar poäng med att vänta med att offentliggöra garanten.

Teckningskursen är satt till 7,75 kr per aktie. Börskursen har stärkts sedan villkoren presenterades och är i skrivande stund upp över 9% och kursen står i 14,4 kr.

Emissionsguiden återkommer med en ny artikel i samband med att bolaget publicerar sitt informationsdokument omkring den 5 mars, om informationen däri har bäring på någon av våra flaggor.

Läs mer: Rutger Arnhults ägarbolag kliver fram i Wästbyggs nyemission