Emissionsguiden
Två flaggor i Intervaccs företrädesemission
Intervacc har fastställt villkoren för sin företrädesemission av aktier som kan tillföra bolaget 225,3 Mkr brutto.
Emissionslikviden ska användas till investeringar i försäljnings- och marknadsföringsaktiviteter för vaccinet Strangvac mot hästsjukdomen kvarka.
Pengarna ska även gå till att lansera vaccinet på nya marknader samt till expansion av tillverkningskapacitet. Vidare är en mindre del vigd åt godkännandeprocess för Strangvac i USA och till att fortsätta utveckla ett vaccin mot grisinfektionen Streptococcus suis.
Emissionsguiden hissar två flaggor för emissionen.
DÅLIGT GARANTIUPPLÄGG
Så kallad bottom-up-garanti är oftast en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
Intervacc har mottagit garantiåtaganden på 156 Mkr (69,2% av emissionen). 81 Mkr av detta avser bottengaranti. Bottengarantiersättningen är 9% kontant av garanterat belopp och det framgår inte vilka garanterna är. 75 Mkr avser toppgaranti från HealthCap som får en kontant ersättning på 11%. Att HealthCap backar emissionen i denna utsträckning är givetvis positivt. Det är bottengarantin som leder till en flagga.
Intervaccs VD Jonas Sohlman kommenterar:
“Genom att skikta garantin i en toppgaranti med HealthCap i kapacitet av potentiell ny strategisk life science-aktieägare, respektive bottengaranti, blir det möjligt att förhandla ett för bolaget mer förmånligt garantiarvode i bottengarantin. Företrädesemissionen omfattas till cirka 80% av teckningsförbindelser och garantiåtaganden.”
Sohlman lägger till att det kommer framgå i prospektet vilka investerare som är en del av bottengarantin.
BRISTFÄLLIG INFORMATION
Det är en varningsflagga om man anar eller vet att det saknas viktig information rörande nyemissionen. Hit räknas också klart vilseledande eller slarvig kommunikation.
Vad emissionskostnaderna väntas uppgå till framgår inte, förutom kostnaderna för garantiåtaganden som blir 15,5 Mkr. Det motsvarar 6,7% av bruttolikviden.
Jonas Sohlman meddelar att de totala emissionskostnaderna kommer att framgå i prospektet.
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om emissionen i samband med att bolaget publicerar sitt prospekt omkring den 5 februari.
Läs även:
HealthCap toppgarant när Intervacc gör företrädesemission
HealthCaps kronprins: ”När big pharma vaknar är de inte priskänsliga”
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.