Tritel Medias skiftande skepnader

Det har varit många turer i NGM-noterade Tritel Media under de senaste månaderna, som Affärsvärlden tidigare har berättat om i ett antal artiklar. I dag tog historien en ny vändning när bolaget presenterade sin första årsredovisning.

Revisorn Johan Isbrands granskning av räkenskaperna visar inte på några konstigheter. Men den som söker svaret på frågan om vem som står bakom bolaget, och var bolagets miljardstinna kassa finns någonstans, får få svar.

Sedan noteringen i december har Tritel Media växlat skepnad ett flertal gånger. Först hette det att bolaget skulle köpa och konsolidera nordiska bolag i mediesektorn. Löftena om ett flertal affärer har hittills inte infriats. I bokslutsrapporten i februari vidgades vyerna till Europa och Tritel Media flaggade för en notering på Londonbörsens småbolagslista AIM.

Samtidigt med dagens årsredovisning kom beskedet att affärsfokuset återigen riktas om. Tritel Media använder hela kontantkassan till att köpa en minoritetsandel i ett stort marockanskt filmstudio- och nöjesparksprojekt – Morocco Film City.

Löften om 600 miljoner euro
Totalt uppgår Tritel Medias investering i projektet till 160 miljoner euro, varav 120 miljoner är kontanta medel. Resten lånas av huvudägaren Tritel Investment, som inte överraskande är största finansiär av Morocco Film City. Totalt har Tritel-gruppen gett löften om investeringar på 600 miljoner euro. Tritel Media kommer att äga en andel på 11 procent.

Morocco Film City är på papperet ett megaprojekt med en budget på över 10 miljarder kronor. Marockanska staten är en av huvudmännen tillsammans med ett okänt antal ej namngivna banker och privata finansiärer. Planerna är minst sagt storslagna. Förutom den största filmstudion i världen utanför USA innehåller projektet också en enorm nöjespark, med bostäder och golfbanor. År 2009 planeras den första ATP-tävlingen på den nybyggda tennisarenan och 2012 ska den första F1-tävlingen hållas på områdets integrerade racingbana. Allt detta enligt dokument på webbsidan www.moroccofilmcity.com.

Domänen registerades förra året av en viss Castro Khatib med adress i Stockholm. Han är den drivande personen bakom kulisserna i så väl Tritel-gruppen som svensk-danska Live Networks, noterat på Köpenhamnsbörsen. Nu dyker han alltså åter igen upp i en ny roll. Enligt dokumenten på projektets hemsida ska planerna ha varit långt framskridna redan under förra året, frågan är bara varför Tritel Media först nu kommer in som aktör i projektet? Eller är det så att Tritel Medias kassa hela tiden varit avsedd för Marocko-projektet?

Ägarfrågan obesvarad
Frågan om vem som står för pengarna är mer intressant än någonsin. Kassan verkar i stort sett oändlig. Förutom de 600 miljoner euro som alltså ska plöjas ner i Morocco Film City har Tritel Investment gett löften till Tritel Media att investera ytterligare 315 miljoner kronor i en nyemission under andra kvartalet.

Den som köpt aktier i Tritel Media med den enorma kontantkassan som säkerhet har all anledning att fråga sig vad som har hänt. Marocko-projektet är bara i sin linda och några garantier om framgång finns inte. Även vid en framgång lär avkastningen på investeringen dröja ett antal år. Projektet kommer att vara under uppbyggnad under minst 5 års tid.

Tritel Media har tillskansat sig rättigheter i de framtida filmer som filmstudion kommer att producera men även detta kräver publiksuccéer och flera års väntan innan aktieägarna får se några pengar.

Störst är förmodligen överraskningen för aktieägarna i danska Live Networks. Sedan januari har bolaget varit under uppköp av Tritel Media men för några veckor sedan kom beskedet att verksamheten istället köps av Tritel Investment. Betalningen skedde med Tritel Media-aktier.

Live Networks styrelse accepterade förändringen bland annat med hänvisning till Tritel Medias mycket starka finansiella ställning. Castro Khatib utsågs därefter till ny VD i Live Networks med målet att sälja aktierna i Tritel Media. Förhandlingar ska enligt uppgift föras med stora europeiska banker om detta. Vad som händer med intresset för Tritel-aktierna när bolaget går från en solid ställning till en skuldsituation återstår att se.

Miljonvärderingar men inga kontanter
En gemensam nämnare i samtliga turer kring Tritel-gruppen och Live Networks sedan 2004 är ett flertal affärer värderade till enorma belopp på papperet. Det gäller så väl porrfilmskatalogen värd 122 miljoner kronor som Live Networks köpte med egna aktier 2004, fjolårets köksvägsnotering i Köpenhamn där ett tomt börsbolag betalade med egna aktier för att ta över Live Networks och Tritel Medias köp av filmrättigheter och annonsutrymme för 250 miljoner kronor strax före noteringen i december.

Enligt Live Networks finns det en oberoende tredjepart som betalar med kontanta medel för att ta över verksamheten. Men pengarna hamnar hos Tritel Investment eftersom parterna kommit överens om att inte avslöja vem som är den egentliga köparen. Investment agerar bulvan i affären. För aktieägarna i Live Networks hade det självklart varit intressantare att få kontant betalt men så blir alltså inte fallet.

Tritel-gruppens affärer liknar varken till upplägg, omfång eller löften något som hittills setts på den svenska aktiemarknaden. Affärsvärlden lär få all anledning att återkomma till historien om turerna i nätverket kring Castro Khatib.

Näst på tur står bolagsstämman i Tritel Media då två oberoende styrelseledamöter ska väljas in i styrelsen, därefter ska en nyemission genomföras för att sprida ägandet samtidigt som de nordiska bolagsköpen ska gå i lås. Allt enligt bolagets egna uppgifter. Parallellt ska den marockanska staten under andra kvartalet formellt sjösätta Morocco Film City.

Tritel Medias börsvärde var på torsdagen 2,2 miljarder kronor.nullnullnullnull