Emissionsguiden
Triss i flaggor i Aptahems företrädesemission
Aptahem har fastställt villkoren för sin företrädesemission av aktier som kan tillföra bolaget 22,7 Mkr brutto. Kostnaderna väntas bli 3,8 Mkr eller 16,7% av emissionsbeloppet.
Pengarna ska gå till att skapa ett studiepaket för att kunna starta en klinisk fas 2-studie, till löpande kostnader och affärsutveckling.
Emissionsguiden hissar tre flaggor för emissionen.
Kapitalbehov i trängt läge
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
Aptahem ser ut att vara i behov av ett likviditetstillskott inom en väldigt snar framtid. Att bolaget tagit upp ett kortfristigt brygglån på 2,5 Mkr i samband med emissionen, för att säkra rörelsekapitalbehovEt, stärker den bilden.
Hög emissionskostnad
Om kostnaden för rådgivare, garanter med mera äter upp en stor del av emissionslikviden så är det illa på flera sätt. Ribban ligger dock väldigt olika beroende på om det är 10 Mkr eller 1 miljard som ska hämtas in.
Emissionskostnaderna uppgår till 38,5 Mkr, motsvarande 16,7% av likviden, vilket vi bedömer vara en hög emissionskostnad.
Dåligt garantiupplägg
Så kallad bottom-up-garanti är alltid en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
Aptahem har mottagit garantiåtaganden på 8,5 Mkr (37,6% av emissionen). Det handlar om bottengaranti vilket leder till en flagga.
Afv har sökt bolaget för en kommentar om flaggorna men inte fått något svar.
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om emissionen i samband med att bolaget publicerar sitt memorandum.
LÄS ÄVEN:
Ny nyemission för Aptahem – Emissionsguiden inleder bevakning
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
