Emissionsguiden
Tre nya flaggor när Fingerprint Cards tar in pengar
Emissionsguiden har tidigare skrivit om Fingerprint Cards företrädesemission av aktier som kan tillföra bolaget 312 Mkr före emissionskostnader. I samband med det hissade vi två flaggor. En för “Dåligt garantiupplägg” och en för “Bristfällig information”.
Efter en genomgång av bolagets prospekt hissar Emissionsguiden ytterligare tre nya flaggor.
Kapitalbehov i trängt läge
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
Fingerprint Cards har ett behov av att förbättra sin finansiella ställning, en stor del av likviden kommer gå till detta. Exempelvis ingick bolaget ett brygglån på 60 Mkr i slutet av april för att ha rörelsekapital fram tills att företrädesemissionen slutförts. I prospektet uppger bolaget att ett rörelsekapitalbehov uppstår i slutet av juli i år.
Nyckelpersoners investering
Det är en varningsflagga om viktiga ägare eller nyckelpersoner inte nyttjar åtminstone merparten av sina teckningsrätter. Särskilt illa är det om utspädningen är hög.
Teckningsåtaganden från VD och ledande befattningshavare i emissionen ligger på 1,5 Mkr. Även om det varit en del rotation i ledningen senaste året är ersättningsnivåerna i bolaget historiskt sett höga. År 2023 fick VD och fem befattningshavare dela på 27,9 Mkr i form av löner, bonusar och andra förmåner. Med tanke på detta är nuvarande insynsägande samt åtagandena i emissionen att betrakta som mycket små.
Hög emissionskostnad
Om kostnaden för rådgivare, garanter med mera äter upp en stor del av emissionslikviden så är det illa på flera sätt. Ribban ligger dock väldigt olika beroende på om det är 10 Mkr eller 1 miljard som ska hämtas in.
Smakar det så kostar det. 58 Mkr i emissionskostnader är en betydande summa när man tar in totalt 312 Mkr. Den stora andelen garanter säkrar upp 273,6 Mkr. Ersättningen om 12% på det garanterade beloppet, påverkar såklart kostnadsbilden.
Teckningskursen ligger på 0,09 kr och börskursen handlas för närvarande till 0,139 kr. Afv har sökt bolaget för kommentarer avseende flaggorna.
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om företrädesemissionen i samband med att utfallet kommuniceras.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.