Emissionsguiden
Tre nya flaggor i Xomas företrädesemission
Emissionsguiden har tidigare skrivit om Xomas företrädesemission av aktier som kan tillföra bolaget 9,6 Mkr brutto.
I samband med den föregående artikeln hissade vi två flaggor: “Stor rabatt (initialt)” och “Bristfällig information”.
Ett par veckor efter att ha meddelat emissionsvillkoren gick Xoma den 10 april ut med nya uppgifter. Emissionen är nu säkerställd till 75,2% genom teckningsåtaganden om 2,1 Mkr (21,6% av emissionen) och garantiåtaganden om 5,2 Mkr (53,6%). Tidigare fanns inget säkerställande.
Emissionsguiden hissar tre nya flaggor. Xomas VD Isac Andersson meddelar att bolaget inte har några kommentarer att lämna om dessa.
Insiders tecknar för en miljon
Teckningsåtagandena kommer delvis från insynspersoner, som ändå kommer se en ganska stor utspädning på aggregerad nivå.
| Insynspersoners teckningsåtaganden | Belopp Mkr | Andel av emission | Ägarandel före emission | Ägarandel efter emission |
| Isac Andersson (VD) * | 0,10 | 1,04% | 5,04% | 1,71% |
| Magnus Wiklund (CFO) * | 0,10 | 1,04% | 5,04% | 1,71% |
| Dennis Pederson (ledamot och medgrundare) | 0,20 | 2,08% | 20,11% | 5,09% |
| Eddie Jalmestam (teknikchef och medgrundare) | 0,60 | 6,24% | 12,83% | 7,34% |
| Kim Capretti (ledamot) | 0,00 | 0,00% | 0,13% | 0,02% |
| Peter Hermansson (styrelseordförande) | 0,00 | 0,00% | 0,07% | 0,01% |
| Sammanlagt: | 1,00 | 10,41% | 43,22% | 15,88% |
| * Är aktieägare och tecknar via det gemensamt ägda bolaget Wikson Consulting. | ||||
Det är teknikchefen Eddie Jalmestam som drar det hyfsat tunga lasset med en teckning på 0,6 Mkr. I övrigt ser det svagare ut och vi hissar därför flaggan “Nyckelpersoners investering”, vars generella formulering lyder:
Det är en varningsflagga om viktiga ägare eller nyckelpersoner inte nyttjar åtminstone merparten av sina teckningsrätter. Särskilt illa är det om utspädningen är hög.
Rörig emissionsprocess
En rörig process kan tyda på problem bakom kulisserna eller dålig planering. Exempel på en rörig emissionsprocess kan vara ändrade tidsplaner, plötsliga ledningsförändringar eller sent ingångna investeringsåtaganden.
I Xomas första pressmeddelande den 26 mars hette det att “ledning och ägare har för avsikt att delta i emissionen”. Det är självklart bra att bolaget nu har säkrat teckningsåtaganden. I en välplanerad emission presenteras dock tecknings- och garantiåtaganden från start.
Dåligt garantiupplägg
Så kallad bottom-up-garanti är oftast en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
Garantiåtagandena om totalt 5,2 Mkr kommer från 14 parter, varav fem även har lämnat teckningsåtaganden. De största garantiåtagandena är listade i tabellen intill. Då det handlar om bottengarantiåtaganden till en hög ersättning hissas en flagga. Garanterna ersätts med 15% kontant eller 20% i aktier på garanterat belopp.
| Garantiåtagare | Belopp Mkr | Andel av emission |
| Sebastian Clausin | 2,00 | 20,8% |
| Bullmarknad AB | 0,60 | 6,2% |
| Nils Berg | 0,50 | 5,2% |
| Christian Berger * | 0,25 | 2,6% |
| Jinderman & Partner | 0,25 | 2,6% |
| UBB Consulting | 0,25 | 2,6% |
| Kommentar: * Har även lämnat teckningsåtagande om 0,2 Mkr. | ||
Om samtliga garanter väljer kontant ersättning kostar detta Xoma knappt 0,8 Mkr. Emissionskostnaderna var sedan tidigare angivna till 0,5 Mkr.
Det här innebär att det bör handla om kostnader på totalt knappt 1,3 Mkr, motsvarande 13,2% av bruttobeloppet.
Bolaget kommer att publicera ett informationsdokument omkring den 2 maj.
Om något nytt framkommer i det med bäring på våra flaggor återkommer vi med en ny artikel då. I annat fall kommer nästa artikel i samband med utfallet.
Läs även:
Två flaggor i Xomas företrädesemission
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.